Los últimos datos de empleo del Reino Unido son interesantes. En los tres meses hasta septiembre, la tasa de desempleo alcanzó el 5.0%, que es más alta que el 4.8% de la ronda anterior y también supera las expectativas del mercado del 4.9%.

El tema de los salarios también merece ser mencionado. El crecimiento general ha disminuido ligeramente del 4.7% al 4.6%, pero al mirar de cerca, se puede ver que el sector público ha crecido rápidamente (6.6%), mientras que las empresas privadas claramente no están a la altura (4.2%). Esta sensación de descoordinación realmente puede explicar el problema.

Este conjunto de números recuerda que simplemente contar los números fiscales no es suficiente para el presupuesto que se anunciará el 26 de noviembre. El verdadero desafío es un tema sistémico: cómo mantener la disciplina fiscal mientras se impulsa realmente la productividad y el crecimiento económico. Después de todo, detrás de los números están el mercado laboral vivo y las expectativas de ingresos de miles de hogares, que es la dura batalla que necesita ser equilibrada.