#美国政府关闭 Recientemente he estado observando los datos de los contratos no cerrados de BTC y ETH, y he notado un fenómeno interesante: el apalancamiento ha comenzado a subir silenciosamente de nuevo.

Al revisar la tendencia del último año, notarás que cuando el precio sube, el apalancamiento también aumenta, y esta vez no es la excepción. Lo más importante es que las tasas de financiación de ambas criptomonedas están en números positivos, ¿qué significa eso? Los toros aún están sacando dinero para mantener sus posiciones, y las personas que están comprando son mucho más activas que las que están vendiendo. El sentimiento del mercado está claramente a la alza, al menos a corto plazo, nadie parece querer huir.

Pero esto debe verse desde dos lados. El aumento del apalancamiento + la tasa de financiamiento positiva, esta combinación aunque indica que hay confianza, también está acumulando riesgos. Una vez que el mercado de repente cambie de rumbo, una serie de liquidaciones podrían ser inevitables: el efecto de pisoteo del desapalancamiento, ya sabes. Afortunadamente, el nivel de apalancamiento actual está lejos de aquel pico a mediados de año, se parece más a un aumento tentativo, no a un ataque impulsivo.

Al observar los datos en la cadena, BTC continúa fluyendo fuera de los intercambios, y las posiciones de los tenedores a largo plazo casi no han cambiado. Esto indica que el aumento del apalancamiento no es resultado de que los inversores minoristas estén persiguiendo precios al alza, sino que es más probable que alguien haya tomado posiciones anticipadamente, esperando que la liquidez macroeconómica se recupere para tomar el relevo. Por lo tanto, en esta etapa, más que decir que hay locura, es más apropiado decir que hay expectativas contenidas. $BTC $ETH $SOL