El Nasdaq se evaporó en un instante al abrir, y el Bitcoin se desplomó al mismo tiempo: la verdad detrás de esta gran caída no tiene nada que ver con un cisne negro.

El mercado está experimentando un estrangulamiento de liquidez de nivel de libro de texto. Tres fuerzas están actuando simultáneamente, sacando el fondo del fondo de capital.

**Primera fuerza: la emisión de bonos del gobierno extrae sangre directamente**

El gobierno acaba de finalizar el cierre, y el Departamento del Tesoro ha lanzado 163 mil millones de dólares en bonos del gobierno. Este dinero no apareció de la nada, sino que fue extraído a la fuerza de los fondos existentes en el mercado. Billones de liquidez fueron instantáneamente bloqueados en cuentas de bonos del gobierno, y el mercado de valores y el mundo de las monedas solo podían mirar con asombro. Cuando se aprieta el capital, los activos de riesgo naturalmente son los primeros en verse afectados.

**Segunda fuerza: reversión de las expectativas de política de la Reserva Federal**

"Sin prisa por bajar las tasas de interés" esas cinco palabras, atravesaron directamente el sueño americano del mercado. Aquellos fondos apalancados que apostaban por políticas de relajación, de repente se convirtieron en aves asustadas. Una vez que se inicia el cierre forzado, la caída se amplificará por varias veces. No es un capricho emocional, sino que realmente hay fondos huyendo a toda prisa.

**Tercera fuerza: el mercado interbancario se queda sin suministro**

La tasa de interés de los préstamos overnight ya ha encendido la luz roja. El dinero de los bancos ha sido absorbido por los bonos del gobierno y las operaciones de recompra inversa, el mercado interbancario ha comenzado a sufrir escasez de dinero, ¿cómo pueden tener fuerzas para apoyar el mercado de valores y el círculo de monedas en estos campos de alto riesgo? Esto ya no es simplemente un ajuste del mercado bajista, sino un agotamiento sistémico de la liquidez.

**¿Qué deberíamos hacer ahora?**

Vender en pánico en el punto más bajo es equivalente a regalar fichas manchadas de sangre a otros. La historia ha demostrado repetidamente que, después de una crisis de liquidez, esos activos de calidad que fueron maltratados se recuperarán rápidamente.

La clave es superar esta etapa. Mantén efectivo en mano, mantén la calma y vigila tres señales de cambio: la recuperación del suministro de liquidez del sistema bancario, el máximo y retroceso de los rendimientos de los bonos del gobierno, y las señales de flexibilización de la Reserva Federal. Una vez que estas señales aparezcan simultáneamente, será el verdadero momento de entrada.

El mercado solo recompensa a aquellos que se mantienen despiertos en medio del caos.