¿Recuerdas lo que pasó en 2021 con esos cheques de estímulo? Maurice Obstfeld no se anda con rodeos al respecto.

Su opinión: El enfoque de reembolso del Plan de Rescate Americano fue básicamente combustible para un fuego de inflación que ya estaba ardiendo. ¿Por qué? Porque las familias no estaban sentadas sobre ese dinero. No podían permitírselo.

Cuando ya estás estirado por el aumento de costos para lo básico—comida, gasolina, alquiler—¿qué haces cuando el dinero llega a tu cuenta? Lo gastas. Inmediatamente. ¿Y cuando todos hacen eso simultáneamente? Los precios suben aún más.

Es la clásica espiral inflacionaria del lado de la demanda. Más dinero persiguiendo los mismos bienes. Economía 101, pero desarrollándose en tiempo real con consecuencias reales con las que todavía estamos lidiando hoy.