Esta semana ha sido dura para las historias acogedoras que los traders se han estado contando a sí mismos. ¿Sabes esa dulce suposición que impulsa el rally? ¿Esa en la que la Fed mágicamente recorta las tasas mientras la economía sigue funcionando? Sí, eso está recibiendo algunos golpes.

Aquí está el giro que nadie quería: los mercados están comenzando a sudar por un escenario diferente. ¿Y si la Reserva Federal simplemente... no recorta? Incluso con señales del mercado laboral enviando mensajes contradictorios, los responsables de políticas podrían mantenerse firmes. ¿Esa narrativa cómoda? Se está agrietando bajo presión, y puedes sentirlo en cómo se están moviendo los activos últimamente.