Aquí hay algo que cambiará el guion de la economía convencional—un estudio de la Reserva Federal acaba de Soltar evidencia que abarca 150 años sugiriendo que los aranceles podrían en realidad suprimir la inflación, no alimentarla. Sí, leíste bien. La investigación respalda los enfoques actuales de la política comercial de EE. UU., desafiando décadas de suposiciones de los libros de texto sobre el proteccionismo que aumenta los precios al consumidor.

Esto no es solo ruido académico. Para cualquiera que esté observando las tendencias macro que se filtran en los mercados de criptomonedas, entender cómo las estructuras tarifarias influyen en las expectativas de inflación es importante. Proyecciones de inflación más bajas típicamente desplazan los flujos de capital, afectando todo, desde la demanda de stablecoins hasta la narrativa de Bitcoin como un refugio contra la inflación. La recopilación de datos históricos del estudio—que abarca más de un siglo de ciclos comerciales—ofrece una perspectiva contraintuitiva sobre cómo los impuestos fronterizos interactúan con la estabilidad de precios doméstica.

Si esto cambia la dirección de la política sigue siendo incierto, pero las implicaciones para los activos de riesgo y las trayectorias de la política monetaria valen la pena seguir de cerca.