¿Fin de las tesorerías cripto? Los ETF de staking van a conquistar este mercado, dice ejecutivo de Solana

Fin de las tesorerías cripto: los ETF de staking van a conquistar este mercado, dice ejecutivo de Solana

SOL Strategies, una empresa canadiense que cotiza en bolsa y está enfocada en Solana, ha acumulado el token nativo de la red, pero no quiere ser confundida con la creciente lista de tesorerías de activos digitales o DATs que se centran únicamente en acumular SOL.

“Nuestra tesis es que no existe un mercado sostenible para las tesorerías de activos digitales”, dijo Michael Hubbard, CEO interino de SOL Strategies. “Ese no es un modelo de negocio interesante.”

“Son una especie de ingeniería financiera disfrazada, impulsada principalmente por el hype a corto plazo. Casi diría avaricia, pero parece un término demasiado fuerte”, añadió. “Creo que veremos una o dos DATs sostenibles o exitosas a largo plazo que, de alguna manera, controlarán la narrativa, que dictarán el tema, pero los ETF de staking ocuparán su lugar.”

Hubbard afirmó que, aunque la tesis original de los DATs —proporcionar exposición a activos anteriormente inaccesibles para la inversión, ya sea por cuestiones geográficas u otras restricciones— era excelente, ha perdido su atractivo.

“Ahora tenemos ETF que ofrecen el mismo nivel de exposición, pero los ETF están mucho más regulados y cuentan con una estructura y protecciones bien definidas”, añadió.

Los ETF también son emitidos por entidades conocidas, con gastos controlados y definidos, añadió, mientras que los DATs pueden tener balances complejos, warrants en exceso, deudas convertidas y acciones en ofertas privadas que aún no se han registrado para su reventa.

“La brecha de valor que los DATs estaban llenando se está reduciendo muy rápidamente”, dijo Hubbard.

Los ETF de staking ofrecen un beneficio adicional a los inversores, permitiéndoles recibir una parte de las recompensas de staking de la red para activos de prueba de participación (proof-of-stake) como Solana y Ethereum. El ETF Bitwise Solana Staking, lanzado recientemente, no ha registrado ningún día de salidas de fondos desde su lanzamiento a finales de octubre, lo que sugiere una demanda sólida tanto por Solana como por fondos con staking.

SOL Strategies fue posiblemente la primera empresa de tesorería de Solana, habiendo cambiado su nombre de Cypherpunk Holdings en septiembre de 2024 para centrarse en la creciente red de capa 1 y en su token subyacente, SOL.

Pero la empresa afirma ser más que una DAT, adoptando la nomenclatura DAT++, que refuerza la credibilidad del negocio de validadores de la marca.

Hubbard, que asumió como CEO interino en septiembre tras la salida de Leah Wald, está centrado en garantizar que los accionistas y posibles inversores sean conscientes de ello.

“Lo que realmente intentamos transmitir al mercado ahora es que nuestro enfoque es capturar el valor de la economía, no de la moneda”, dijo Hubbard, refiriéndose al foco de la empresa en el crecimiento de la red y la actividad de Solana, en lugar de solo en el precio del token.

“La moneda es una parte de esto. Es un pilar de nuestra base”, añadió. “Pero por eso tenemos el negocio operativo.”

Las operaciones de validación de la empresa tenían más de 2,8 millones de SOL, o alrededor de 364 millones de dólares en activos delegados, obteniendo una media de red de aproximadamente un 6,45% de APY en recompensas sobre esa participación delegada.

La empresa también gestiona una tesorería de activos digitales de más de 526.000 SOL, o más de 67 millones de dólares a los precios actuales, lo que la sitúa entre los principales tenedores de Solana que cotizan en bolsa.

“Utilizar el término DAT++ tiene la consecuencia negativa de ponernos en el mismo nivel”, dijo Hubbard sobre la creciente lista de empresas de tesorería de Solana. “Y, para ser claros, creemos que es muy importante y valioso para nosotros tener una tesorería en Solana, porque creemos en Solana, en el ecosistema y en el activo.”

Pero el CEO interino de la empresa, que se incorporó en marzo cuando adquirió Laine, su división de validadores, quiere seguir enfatizando que SOL Strategies no se centra únicamente en el valor del token SOL, sino en ser la empresa que captura el valor de toda la economía de Solana.

“Si tuviera que definirlo, diría que nos convertiremos en la Berkshire Hathaway de Solana, o el S&P 500 de Solana”, dijo al ser preguntado sobre qué significa el éxito para la empresa. “Simplemente estaríamos acelerando el ecosistema a través de nuestra participación, pero al mismo tiempo capturando el valor de todo ese crecimiento, y no estamos atados exclusivamente al precio de SOL.”

Los comentarios de Hubbard llegan en un momento en el que el mercado de activos digitales sigue mostrando signos de debilidad. Grandes empresas, como la gigante del Bitcoin, Strategy, y la principal gestora de activos digitales, BitMine, han visto desplomarse el precio de sus acciones en las últimas semanas, mientras que algunas gestoras de activos digitales han comenzado a vender sus participaciones en criptomonedas en un intento de sostener sus precios mediante recompras de acciones.

Las acciones de SOL Strategies cerraron con una subida del 6% el viernes. Las acciones de la empresa empezaron a cotizar en el Nasdaq a principios de este verano, como parte de su doble cotización con la Bolsa de Valores de Canadá.

Solana ha caído alrededor del 33% en el último mes, cotizando recientemente en torno a los 127 dólares y más de un 56% por debajo de su máximo histórico de enero, de 293 dólares.