La liquidez es el verdadero desencadenante del mercado alcista, no solo la oferta monetaria.

Recientemente, CryptoRover publicó una comparación de datos interesante: las subidas y bajadas de Bitcoin y las altcoins están más relacionadas con la velocidad de crecimiento de la liquidez (YoY), y no tanto con la cantidad total de oferta monetaria M2.

Hallazgos clave

Solo hay que mirar los datos históricos:

2017 y 2020-2021: El crecimiento de M2 se disparó hasta el 18%, BTC se disparó

2025 (actualidad): Aunque la cantidad total de M2 sigue aumentando, la tasa de crecimiento solo está en el 2-6%, BTC está atascado en los 70.000 dólares sin moverse, y las altcoins están aún peor

En otras palabras, no basta con que haya mucho dinero, lo importante es la velocidad a la que crece ese dinero. El crecimiento desmesurado de masa monetaria durante la pandemia ya terminó, ahora la velocidad de la liquidez no repunta, así que el mercado no está viviendo un auténtico bull run.

¿Qué dice la historia?

• 2018-2019: Liquidez negativa → Mercado bajista
• 2020-2021: Super impresión de dinero → Bull run histórico
• 2023-2025: Liquidez estable → Mercado lateral y consolidación

Los analistas predicen que, si la tasa de crecimiento de M2 vuelve al 8-10% o más, BTC superaría los 100.000 dólares y las altcoins lo seguirían. Pero el problema es que, desde 2022, los bancos centrales de todo el mundo han estado aplicando políticas restrictivas, y la velocidad de la liquidez se ha visto gravemente afectada.

¿Qué deberían hacer los inversores?

Las altcoins son más sensibles a la liquidez (tienen menos capitalización y son más especulativas). Esta fase de estancamiento puede ser la acumulación previa a la próxima subida macroeconómica. En cuanto los bancos centrales giren hacia bajadas de tipos o una nueva ronda de flexibilización cuantitativa, el mercado reaccionará más rápido de lo que imaginas.

Conclusión clave: No te centres solo en los datos on-chain o los halvings, el ciclo de liquidez macroeconómica es el auténtico motor. Cuando los bancos centrales se mueven, el precio de las criptos se mueve —más fiable que cualquier otra cosa.