Los mercados esperan un recorte de tasas mientras la Fed enfrenta una profunda división interna

Fuente: Coindoo Título original: Los mercados esperan un recorte de tasas mientras la Fed enfrenta una profunda división interna Enlace original: Con el cierre del gobierno de EE. UU. interrumpiendo el acceso a indicadores económicos clave, la Reserva Federal se está preparando para su decisión de política de diciembre sin el conjunto completo de datos del que normalmente depende.

Conclusiones clave:

• La Fed decidirá sobre las tasas con datos incompletos debido al cierre.
• Los funcionarios están fuertemente divididos sobre un recorte de tasas.
• Los mercados aún esperan un recorte de 25 puntos básicos, asumiendo que Powell lidera la decisión.

La falta de información actualizada ha hecho que la próxima reunión sea inusualmente difícil, y el desacuerdo entre los funcionarios de la Fed sobre si reducir las tasas de interés se ha convertido en un factor importante en lugar de un detalle secundario.

La división interna en la institución ha sido descrita como la más significativa del mandato de casi ocho años de Jerome Powell como presidente de la Fed. Un informe del periodista del Wall Street Journal Nick Timiraos, quien es ampliamente considerado un indicador confiable del sentimiento interno de la Fed, confirma que los responsables de la política están fuertemente divididos en la cuestión de reducir las tasas de interés en la próxima reunión.

Los Mercados Esperan un Recorte de Tasas a Pesar de que la Reserva Federal Sigue Dividida

A pesar del desacuerdo dentro del banco central, los mercados ya se han posicionado para un movimiento hacia costos de endeudamiento más bajos. Según CME FedWatch, los futuros ahora implican una probabilidad del 71.5% de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en diciembre. Los inversores están valorando una reducción no porque los miembros votantes estén de acuerdo, sino porque Powell históricamente ha moldeado el resultado final cuando las opiniones están divididas.

La investigación de Barclays respalda esa perspectiva. Sus analistas esperan que la Fed adopte una decisión de recorte de tasas, aunque el balance de votos no lo respalda claramente. Basándose en declaraciones recientes de los responsables de la política, estiman que seis miembros que votan actualmente favorecen mantener las tasas estables, mientras que cinco apoyan un recorte. Sin embargo, añaden que sería poco probable una oposición abierta al presidente, y que se espera que Powell dirija al comité hacia un alivio.

La debilidad laboral refuerza el argumento para la flexibilización de la política

Los economistas que apoyan la reducción de las tasas de interés señalan el reciente deterioro de las condiciones del mercado laboral. El economista jefe de Wells Fargo, Tom Porcelli, citó el aumento de la tasa de desempleo al 4.4% en septiembre, el nivel más alto en casi cuatro años, como evidencia de que el endurecimiento monetario actual ha comenzado a afectar el empleo. Porcelli argumenta que este cambio justifica un alivio en las tasas incluso sin que se disponga de datos completos.

Otros tienen una opinión diferente y creen que la Fed no debería actuar hasta que se disponga de información económica más completa. Timiraos ha declarado que la Fed no está inclinada a recortar tasas “a menos que Powell lo obligue”, lo que significa que el resultado de diciembre dependerá más del liderazgo que de una interpretación unánime de los datos.

Las implicaciones del mercado van más allá de las tasas de interés

La posible reducción de tasas no solo es relevante para prestatarios y prestamistas. Los mercados de activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, han sido muy sensibles a las expectativas sobre la política monetaria a lo largo del año. Barclays señaló que una reducción en la tasa de interés podría actuar como un desencadenante de confianza para Bitcoin, que ha tenido dificultades durante el reciente ciclo de endurecimiento. Si bien una reducción de tasas no se diseñaría pensando en las criptomonedas, un cambio hacia condiciones financieras más fáciles probablemente mejoraría el sentimiento en los mercados de activos digitales.

Una reunión crítica para la Fed

La decisión de diciembre se ha convertido en una prueba de consenso dentro del banco central. En lugar de un resultado puramente basado en datos, la reunión resaltará el equilibrio entre la interpretación económica y el liderazgo institucional. Con datos incompletos, un comité dividido y altas expectativas del mercado, la decisión final de la Fed tendrá implicaciones más amplias de lo habitual, no solo para la política monetaria de EE. UU., sino también para cuánta unidad permanece dentro de la institución.