¿El fin de las tesorerías cripto? Los ETFs de staking van a captar este mercado, dice un ejecutivo de Solana

Source: PortaldoBitcoin Título original: ¿Fin de las tesorerías cripto? Los ETFs de staking van a apoderarse de este mercado, dice un ejecutivo de Solana Enlace original: A SOL Strategies, empresa canadiense de capital abierto enfocada en Solana, acumuló el token nativo de la red — pero no quiere ser confundida con la creciente lista de tesorerías de activos digitales ( o DATs ) que se concentran solo en acumular SOL.

“Nuestra tesis es que no existe un mercado sostenible para tesorerías de activos digitales”, dijo Michael Hubbard, CEO interino de SOL Strategies. “Ese no es un modelo de negocio interesante.”

“Son una especie de ingeniería financiera disfrazada, impulsada principalmente por el hype a corto plazo. Casi diría codicia, pero parece un término demasiado fuerte”, añadió. “Creo que veremos uno o dos DATs sostenibles o exitosos a largo plazo que, de alguna manera, controlarán la narrativa, dictarán el tema, pero los ETFs de staking tomarán su lugar.”

Hubbard afirmó que, aunque la tesis original de los DATs, de proporcionar exposición a activos anteriormente inaccesibles para inversión — ya sea por cuestiones geográficas u otras restricciones — era excelente, ha perdido su brillo.

“Ahora tenemos ETFs que ofrecen el mismo nivel de exposición, pero los ETFs están mucho más regulados y tienen una estructura y protecciones bien definidas”, añadió.

Los ETFs también son emitidos por entidades conocidas, con gastos controlados y definidos, agregó, mientras que los DATs pueden tener balances complejos, warrants en exceso, deudas convertidas y acciones en ofertas privadas que aún no han sido registradas para la reventa.

“La brecha de valor que los DATs están llenando está disminuyendo muy rápidamente”, dijo Hubbard.

Los ETFs de staking ofrecen un beneficio adicional a los inversores, permitiéndoles recibir una parte de las recompensas de staking de la red para activos de prueba de participación (proof-of-stake) como Solana y Ethereum. El ETF Bitwise Solana Staking, lanzado recientemente, no ha registrado ningún día de salida de recursos desde su lanzamiento a finales de octubre, lo que sugiere una demanda sólida tanto por Solana como por fondos con staking.

SOL Strategies fue posiblemente la primera empresa de tesorería de Solana, habiendo cambiado su nombre de Cypherpunk Holdings en septiembre de 2024 para centrarse en la creciente red de capa 1 y en su token subyacente, SOL.

Pero la empresa afirma ser más que una DAT, adoptando la nomenclatura DAT++, que refuerza la credibilidad del negocio de validadores de la marca.

Hubbard, que asumió como CEO interino en septiembre con la salida de Leah Wald, está enfocado en asegurar que los accionistas y posibles inversores estén al tanto de esto.

“Lo que realmente estamos tratando de transmitir al mercado ahora es que nuestro enfoque es capturar el valor de la economía, no de la moneda”, dijo Hubbard, hablando sobre el enfoque de la empresa en el crecimiento de la red y la actividad de Solana, en lugar de solo en el precio del token.

“La moneda [SOL] es una parte de esto. Es un pilar de nuestra base”, añadió. “Pero es por eso que tenemos el negocio operativo.”

Las operaciones de validación de la empresa tenían más de 2,8 millones de SOL, o alrededor de 364 millones de dólares en activos bajo delegación, obteniendo un promedio de red de aproximadamente 6,45% de APY en recompensas sobre esa participación delegada.

La empresa también gestiona un tesoro de activos digitales de más de 526.000 SOL, o más de 67 millones de dólares a los precios actuales, lo que la coloca entre los principales tenedores de Solana que cotizan en bolsa.

“Usar el término DAT++ tiene la consecuencia negativa de ponernos en el mismo nivel”, dijo Hubbard sobre la creciente lista de empresas de tesorería de Solana. “Y, para ser claros, creemos que es muy importante y valioso para nosotros tener una tesorería en Solana, porque creemos en Solana, en el ecosistema y en el activo.”

Pero el CEO interino de la empresa, que se unió en marzo cuando adquirió Laine, su división de validadores, quiere seguir enfatizando que SOL Strategies no se centra únicamente en el valor del token SOL, sino en ser la empresa que captura el valor de toda la economía de Solana.

“Si tuviera que definirlo, diría que nos convertiremos en algo así como Berkshire Hathaway de Solana, o el S&P 500 de Solana”, dijo él al ser cuestionado sobre lo que significa éxito para la empresa. “Solo estaríamos acelerando el ecosistema a través de nuestra participación, pero, al mismo tiempo, capturando el valor de todo ese crecimiento — y no estamos atados exclusivamente al precio de SOL.”

Los comentarios de Hubbard surgen en un momento en que el mercado de activos digitales sigue mostrando señales de debilidad. Grandes empresas han visto caer sus precios de acciones en las últimas semanas, mientras que algunos gestores de activos digitales han comenzado a vender sus participaciones en criptomonedas en un intento de sostener sus precios a través de recompras de acciones.

Las acciones de SOL Strategies cerraron con un alza del 6% el viernes. Las acciones de la empresa comenzaron a negociarse en Nasdaq a principios de este verano, como parte de su doble cotización con la Bolsa de Valores de Canadá.

Solana ha caído alrededor del 33% en el último mes, negociándose recientemente en torno a US$ 127 y más de un 56% por debajo de su máximo histórico de enero, de US$ 293.