BITCOIN NO SE DESPLOMÓ.

Fue ejecutado.

El arma: Bonos del Gobierno Japonés.

El 1 de diciembre de 2025, el rendimiento a 10 años de Japón alcanzó el 1.877 por ciento. El más alto desde junio de 2008. El rendimiento a 2 años tocó el 1 por ciento. Un nivel no visto desde antes de la caída de Lehman.

Esto desencadenó la deshacer la mayor operación de arbitraje en la historia de la humanidad.

El comercio de carry del yen. Estimaciones conservadoras: $3.4 billones. Estimaciones realistas: $20 billones. Durante treinta años, el mundo tomó prestado dinero japonés gratis para comprar de todo. Acciones tecnológicas. Bonos del Tesoro. Bitcoin.

Esa era terminó el mes pasado.

La transmisión fue mecánica. Los rendimientos aumentan. El yen se fortalece. Las posiciones apalancadas se vuelven no rentables. Comienza la venta. La venta desencadena llamadas de margen. Las llamadas de margen desencadenan liquidaciones. Las liquidaciones desencadenan más ventas.

10 de octubre: $19 mil millones en posiciones criptográficas liquidadas en 24 horas. La mayor eliminación en un solo día en la historia de los activos digitales.

Noviembre: $3.45 mil millones huyeron de los ETFs de Bitcoin. El fondo de BlackRock perdió $2.34 mil millones. Su peor mes desde su inicio.

1 de diciembre: Otro $646 millón liquidado antes del almuerzo.

La correlación de Bitcoin con el Nasdaq: 46 por ciento. Con el S&P 500: 42 por ciento. La "cobertura no correlacionada" es ahora una expresión apalancada de las condiciones de liquidez global.

Sin embargo, los datos contienen una paradoja. Mientras los precios colapsaron, las ballenas acumularon 375,000 BTC. Los mineros redujeron las ventas de 23,000 BTC mensuales a 3,672. Alguien está comprando lo que las instituciones están vendiendo.

El punto de pivote: 18 de diciembre. Decisión de política del Banco de Japón.

Si aumentan y envían más señales, Bitcoin prueba los $75,000.

Si hacen una pausa, un short squeeze podría recuperar $100,000 en cuestión de días.

Esto ya no se trata de criptomonedas. Se trata del costo de capital en un mundo que olvidó que el dinero tiene un precio.

El recolector de viudas vino a recoger.

Posiciona de acuerdo.