#美联储货币政策走向 La actual encrucijada de políticas a la que se enfrenta la Reserva Federal es realmente preocupante. Los datos económicos muestran contradicciones evidentes: el mercado laboral está débil, pero la productividad y el PIB siguen siendo sólidos. Esta situación de "crecimiento sin empleo" supone un gran desafío para la formulación de políticas. Más inquietante aún es que el mecanismo de consenso interno de la Reserva Federal parece estar desmoronándose, y es muy probable que en la reunión de diciembre haya varias voces en contra. Esto no solo afecta a las políticas actuales, sino que también podría provocar una mayor división en las decisiones futuras. Según los datos on-chain, la incertidumbre del mercado sobre la dirección de la política de la Reserva Federal está aumentando. Se recomienda prestar mucha atención a diversos indicadores on-chain, especialmente al flujo de stablecoins y a los cambios en los tipos de interés de préstamos DeFi, para evaluar las expectativas del mercado sobre la política monetaria. Al mismo tiempo, hay que estar alerta ante los posibles efectos de los factores políticos sobre la independencia de la Reserva Federal.