Los ETF de Bitcoin registran la mayor salida de fondos en dos semanas

Fuente: CryptoTicker Título original: Los ETF de Bitcoin registran la mayor salida en dos semanas Enlace original: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-etfs-see-biggest-outflow-in-two-weeks/ Cuando ves salir casi doscientos millones de dólares de los ETF de bitcoin al contado en un solo día, no significa que el sentimiento se esté desplomando, sino que está cambiando de marcha. Flujos como estos suelen aparecer cuando los traders se reposicionan antes de un desencadenante macroeconómico, más que abandonar el activo.

¿Qué provocó la mayor salida en dos semanas?

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Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas por valor de 194,6 millones de dólares el jueves, un fuerte salto desde los modestos 14,9 millones del día anterior. Fue la mayor salida en un solo día desde el 20 de noviembre y se produjo en medio de una semana de negociación volátil. La presión vino principalmente de los grandes actores. El IBIT de los principales emisores perdió 112,9 millones de dólares, mientras que FBTC vio salir 54,2 millones. Otros productos ETF, incluidos HODL, GBTC y BITB, también registraron reembolsos constantes.

No se trató solo de flujos. El volumen de negociación en todo el ecosistema de ETF cayó a 3.100 millones de dólares, frente a los 4.200 millones del miércoles y más de 5.000 millones del martes. Un menor volumen durante grandes salidas suele indicar una rotación, no ventas por pánico.

Cómo influyó la estructura del mercado

Los analistas explicaron que esta ola estuvo ligada a cierres de operaciones de arbitraje de base. Cuando el diferencial entre los futuros y el precio al contado se reduce por debajo del punto de equilibrio, los traders de arbitraje no tienen incentivo para mantener sus posiciones. Salen, y esas salidas se reflejan en los balances de los ETF. La compresión del diferencial esta semana, junto con fuertes oscilaciones intradía, obligó a deshacer grandes posiciones.

Al mismo tiempo, los traders contienen la respiración a la espera del próximo dato de inflación y la decisión de tipos de la Reserva Federal del 10 de diciembre. Se espera como base una bajada de 25 puntos básicos. Si la Fed señala más relajación, el sentimiento podría estabilizarse rápidamente.

¿Qué está pasando con el precio de Bitcoin?

Bitcoin cayó alrededor de un 1,4 por ciento en las últimas 24 horas, cotizando cerca de los 91.989 dólares la mañana del viernes. Brevemente tocó la zona de los 84.000 a principios de semana, pero logró recuperarse. Esta acción de precio refleja un mercado tanteando su suelo mientras las salidas de los ETF pesan temporalmente en el impulso.

A pesar del ruido, las señales on-chain siguen siendo interesantes. Analistas on-chain señalaron que los balances en exchanges han caído a 1,8 millones de BTC, el nivel más bajo desde 2017. Cuando la oferta en exchanges disminuye, suele significar que más holders a largo plazo están apartando monedas. La acumulación es constante y el precio se mantiene por encima de la Media Real del Mercado. La pieza que falta es un salto decisivo hacia la banda de negociación entre 96.000 y 106.000 dólares, lo que confirmaría una nueva subida.

Los ETF de Ethereum tampoco escaparon a la presión

No solo los productos de bitcoin experimentaron salidas. Los ETF de Ethereum al contado registraron 41,6 millones de dólares en salidas netas el jueves, tras haber recibido 140,2 millones en entradas el día anterior. Los principales ETF de Ethereum lideraron la retirada con reembolsos importantes.

El contraste entre los flujos consecutivos sugiere que los traders aún están calibrando cuánto riesgo quieren asumir de cara a los catalizadores macroeconómicos de diciembre.

Conclusión

Las salidas de los ETF de Bitcoin al contado no son señal de debilidad estructural. Son una instantánea de un mercado ajustando posiciones antes de señales económicas más importantes. La oferta de Bitcoin sigue reduciéndose, el suelo se mantiene y los traders siguen buscando ese rompimiento limpio hacia rangos más altos. Si la Fed confirma una postura más suave la próxima semana, la narrativa puede cambiar rápidamente.