He dedicado ocho años de mi juventud, sumergido en el “casino” de las criptomonedas.

Autor: Ken Chan, cofundador de Aevo

Traducción: Hu Tao, ChainCatcher

Título original: Reflexión profunda: he desperdiciado ocho años de mi vida en la industria cripto

Motivación inicial

Desde adolescente, siempre me interesó la política. Entre todos los libros que radicalizaron mi pensamiento, las obras de Ayn Rand (“El manantial”, “La Rebelión de Atlas”) fueron las más influyentes. En 2016, con un espíritu libertario, doné a la campaña de Gary Johnson. Además de ser un fiel seguidor de Rand, también me apasionaba la programación informática, así que las criptomonedas fueron una consecuencia natural. El espíritu cypherpunk me atrajo profundamente. El concepto de Bitcoin como un banco privado para ricos me fascinaba. La idea de poder cruzar fronteras con mil millones de dólares siempre me pareció algo tremendamente impactante.

Sin embargo, con el tiempo, sentí que perdí el rumbo en el mundo de las criptomonedas. Tras involucrarme a tiempo completo, el atractivo inicial del poder transformador de las cripto fue desvaneciéndose poco a poco. Me sentí decepcionado por mis clientes objetivo y el grupo para el que realmente trabajaba. Malinterpreté completamente la diferencia entre los usuarios reales de las criptomonedas y el público objetivo de su discurso. Las criptomonedas afirman ayudar a la descentralización del sistema financiero, algo en lo que creí por completo, pero en realidad, no es más que un enorme sistema de especulación y apuestas, una copia del sistema económico existente.

La realidad me dio una bofetada. No estaba construyendo un nuevo sistema financiero, estaba montando un casino. Un casino que no se autodenomina casino, pero que es el mayor casino multijugador, siempre abierto, que nuestra generación haya imaginado jamás. Por un lado, me siento orgulloso de haber dedicado al menos todos mis veinte años a construir este casino.

Por otro lado, siento que he desperdiciado toda mi veintena en esto. He malgastado mi vida en ello, aunque al menos he ganado bastante dinero.

Hay que fijarse en lo que hacen, no en lo que dicen

Las criptomonedas son confusas. Por un lado, algunos promotores afirman querer reemplazar el sistema financiero tradicional por completo con uno basado en blockchain. Me resulta fácil imaginar un sistema así: solo necesitas tener USDC o Bitcoin en tu cuenta bancaria y puedes enviar mil millones de dólares a cualquier persona en el mundo en cuestión de segundos. Esta idea es poderosa, y todavía creo en ella.

Pero los incentivos han distorsionado completamente la realidad. En el mundo real, todos los participantes del mercado están encantados de invertir en el desarrollo de la próxima generación de Layer 1 (Aptos, Sui, Sei, ICP, etc.). El resultado de la batalla de Layer 1 en 2020 fue que solo hubo un ganador: Solana. Esto llevó a una fuerte tendencia a elegir la cuarta opción (Bitcoin, Ethereum, Solana y algún otro proyecto). Estos incentivos han sustentado valoraciones de cientos de miles de millones, pero ¿realmente han promovido un crecimiento neto hacia el ideal de un nuevo sistema financiero? Aunque los capitalistas de riesgo escriban artículos de 5.000 palabras para defenderlo, la respuesta es que no, no ha contribuido a la creación de un nuevo sistema. De hecho, casi ha quemado el dinero de todos (tanto minoristas como venture capital), así que en el nuevo sistema financiero, todos tienen menos dinero.

No me refiero solo a las plataformas L1. Puedo poner muchos ejemplos similares en el sector cripto: exchanges descentralizados spot (DEX), DEX en tiempo real, mercados de predicción, plataformas de memecoins, etc. El fervor y la competencia en estos subsectores no contribuyen positivamente al objetivo final de construir un sistema financiero mejor. Contrariamente a lo que dicen los inversores de riesgo, no necesitamos trasladar el casino a Marte.

La economía convertida en apuesta

Sería mentira si dijera que entré en el mundo cripto sin ninguna motivación económica. Como lector, puede que pienses que, ya que he ganado suficiente dinero, ahora decido salir de la industria cripto, lo cual suena hipócrita. Sí, quizás lo sea. Pero quizás también estoy harto de contribuir al lodazal de la financiarización y la ludopatía económica.

Enriquecerse a costa de los demás en un juego de suma cero no es el camino hacia la acumulación de riqueza a largo plazo. Superficialmente puede parecerlo, pero no lo es. Tras ocho años de experiencia en cripto, he destruido mi capacidad para discernir modelos de negocio sostenibles. En este sector, no necesitas una empresa o producto de éxito para ganar dinero. El sector está plagado de tokens con valoraciones extremadamente altas pero que casi nadie usa.

El mundo real no funciona así. Si quieres crear valor real para los clientes, y no solo apostar y entretener (por cierto, eso es lo que hacen los casinos), entonces este modelo de juego de suma cero no funciona en absoluto.

Conclusión

Solía pensar que el nihilismo financiero era un concepto simpático e inofensivo. Y creía que no pasaba nada por lanzar constantemente juegos de suma cero a la siguiente generación. No dudo de que Bitcoin algún día llegará a un millón de dólares. Pero eso no tiene nada que ver con los juegos financieros que este sector está cocinando.

Esta mentalidad sectorial es extremadamente perjudicial y creo que conducirá al colapso a largo plazo de la movilidad social entre los jóvenes. Ya has sido testigo de todo esto, y creo que lo realmente importante es que nosotros mismos tengamos el valor de resistir la tentación de juegos sin valor alguno.

CMS Holdings dijo una frase muy sabia: “¿Quieres ganar dinero o quieres demostrar que tienes razón?” Esta vez, elijo demostrar que tengo razón.

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Nota del editor: Ken Chan ha trabajado en desarrollo en Coinbase y Zilliqa desde 2019 y, en 2021, cofundó como CTO el protocolo de derivados descentralizados Aevo (antes Ribbon Finance), dejando la empresa en mayo de este año. Actualmente, la capitalización de mercado totalmente diluida de AEVO es de 45 millones de dólares, una caída de aproximadamente el 99% desde su máximo.

Mientras tanto, el artículo de Ken Chan ha generado un intenso debate entre profesionales del sector en X. ChainCatcher recopila aquí algunas de las respuestas más destacadas:

Austin Federa, cofundador de DoubleZero:

Respeto que reconozcas que tu brújula moral no coincide con tus acciones actuales. Hace falta valor y autocrítica, no es fácil. Pero, desde una perspectiva más amplia, creo que el estado natural de las criptomonedas es casi el estado final de toda la economía, y no sé si eso debería preocuparnos. El atractivo de las criptomonedas es que nos despojan hasta lo más esencial y primitivo, obligándonos a construir desde los principios fundamentales. Siempre recuerdo la introducción de la serie “Silicon Valley”, porque muestra de forma realista la autoengaño existente bajo el orden económico tradicional. Lo que me gusta de las criptomonedas es que afrontan toda la hipocresía de frente y revelan la verdad.

Haseeb Qureshi, socio director de Dragonfly:

Siempre ha habido casinos en el mundo cripto. La primera aplicación de éxito en Bitcoin fue Satoshi Dice (2012). El primer contrato inteligente popular en Ethereum fue King of the Ether Throne (2015), que en esencia era una estafa piramidal. En cuanto se crea una moneda programable, lo primero que la gente piensa es apostar y jugar a juegos tontos. Es la naturaleza humana.

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Los casinos son brillantes y llaman la atención en las redes sociales (donde puedes ganar o perder fortunas rápidamente, y es fácil creerte que es tu momento de suerte), pero si solo te fijas en el glamour del casino, te perderás cosas mucho más importantes. La razón por la que entré en este sector, hace diez años, me parecía de ciencia ficción: las criptomonedas son el mejor vehículo para las finanzas, cambiarán para siempre la naturaleza del dinero y el equilibrio de poder entre individuos y gobiernos. Y ahora, esto se está haciendo realidad. Bitcoin desafía la autoridad de los estados. Los gobiernos ya están comprando Bitcoin para sus balances. Las stablecoins están influyendo en la política monetaria. Los bancos centrales del mundo compiten por adaptarse. Contratos inteligentes sin permisos como Uniswap y AAVE ya superan en escala y valor a muchas fintech unicornio. El mundo está cambiando radicalmente alrededor de las cripto. Puede que tarde más de lo que imaginas, pero la adopción de tecnologías disruptivas casi siempre es más lenta de lo que se espera.

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Es sabido que Internet tardó más de 20 años en consolidarse. ¿De verdad crees que en solo cinco años vamos a reemplazar la industria financiera, la más regulada y vigilada por los gobiernos del mundo? Si estás frustrado porque te metiste en algún “memecoin L2” y no te hiciste rico, respira hondo. Esta industria no te debe nada.

Sin embargo, créeme, todas estas frustraciones sobre la línea temporal, en realidad son positivas. El bosque solo se mantiene sano si se eliminan periódicamente las ramas muertas. Si no hay incendios ocasionales, la podredumbre se extiende y acaba pudriendo todo el bosque. Es una realidad cruel, pero para crecer, solo hay un camino: limpiar lo que ya no funciona. Todos estos sentimientos negativos en la línea temporal deben desaparecer de algún modo. Que esos se vayan, así el aire se limpia. O cambian de opinión y miran al futuro, o se van y así los demás podemos seguir trabajando. Porque aún queda mucho por hacer.

Mason Nystrom, socio de Pantera Capital:

No dudo de que Bitcoin algún día llegará a un millón de dólares. Pero eso no tiene nada que ver con los juegos financieros que este sector está cocinando. Cada vez veo a más gente pesimista sobre las criptomonedas y su valor social (o la falta de él). Creo que esa visión es errónea. Por supuesto, existe especulación y abuso en el sector. El mercado cripto es real y de gran tamaño; mucha gente pierde dinero en la mesa de apuestas. Pero también encierra un gran valor social que pasa desapercibido. Bitcoin ya es un activo global sin soberanía, al alcance de cualquiera con Internet. Da a la gente una opción de vetar/salir y transfiere el control económico del Estado al individuo. Las stablecoins ofrecen mayor seguridad financiera a personas de todo el mundo, mejorando sus vidas con pagos más rápidos, mayores rendimientos y menores costes de transacción. Los bancos en realidad no ofrecen rendimientos por los activos. Las stablecoins están cambiando eso.

…………

Las criptomonedas ofrecen un nuevo sistema financiero, pero también incentivan la especulación y la decadencia. Están construyendo un nuevo sistema financiero que permite a la gente crear lo que quiera. Algunos construirán casinos, otros nuevos mecanismos de pago. Algunos crearán plataformas para delitos, otros vías para que más personas accedan al crédito. El nuevo sistema financiero no será perfecto, pero será mucho mejor que el actual. Si solo ves las criptomonedas como un casino, quizá deberías dar un paso atrás y ver, desde una perspectiva más amplia, los múltiples beneficios que ya están aportando y seguirán aportando a la sociedad.

Crypto _ Painter, trader cripto:

Sí, la realidad es esa, se nota que el autor ha perdido la fe, dice abiertamente que el mercado cripto se ha convertido en un grupo de jugadores y casinos…

Pero lo curioso es que oí lo mismo en 2018, y en 2022 también. Si entiendes la lógica de funcionamiento del mercado cripto, verás que, cuando entra mucha liquidez externa, inevitablemente florecen jugadores y casinos…

Y los mercados de apuestas consumen de forma natural el exceso de liquidez…

Así, el mercado cripto entra en ciclos de “inversión de valor” – “inversión de fe” – “especulación emocional” – “decepción total”…

Si miras a principios de 2023, el entusiasmo por BTC y la inversión de valor era enorme, y ahora el ambiente es mucho más frío.

Pero el mercado de cripto avanza en este ciclo constante de “creer” – “dudar” – “negar”, y no hace falta creer que una blockchain concreta tendrá éxito, solo basta con creer que la narrativa de la descentralización perdurará.

En el futuro, entrará nueva liquidez, habrá prosperidad y luego solo quedarán escombros, pero mientras se expanda la narrativa, la tendencia a largo plazo será al alza.

2025-2026 será una etapa de dudas; después puede haber otra etapa de decepción, pero la naturaleza humana no cambia: ya sea inversión o especulación, ambas tienen valor eterno.

Los casinos y los jugadores solo son pequeñas fugas para eliminar burbujas, el mercado tiene su propio mecanismo de autorregulación, así que, en el fondo, también debemos agradecer la existencia de esos proyectos basura y casinos basura.

Su aparición señala que el mercado necesita autorregularse. Sin burbujas tampoco habría quienes se aprovechan de ellas.

Solo aprendiendo a aceptar estos fenómenos desagradables del mercado, se puede aceptar la próxima expansión de la burbuja.

alan, cofundador de Quai Network:

Tienes toda la razón. Las criptomonedas han acabado por convertirse en una herramienta, ya no buscan promover la soberanía financiera ni ampliar el pastel del mercado, ahora solo extraen beneficios. La línea entre construir un sistema financiero que beneficie a la humanidad y convertirlo en una herramienta de apuestas es cada vez más difusa. Cada proyecto y cada fundador debe tomar una decisión: ¿quieren realmente mejorar el mundo o solo participar en este juego?… Aunque es fácil volverse insensible, te recomiendo que investigues y encuentres los proyectos que aún mantienen vivo el espíritu cypherpunk. Ahí es donde está lo realmente emocionante. Ahí es donde puede haber un juego de suma positiva. Curiosamente, creo que el próximo avance de las criptomonedas será más parecido a Bitcoin. La narrativa en torno a la privacidad (por ejemplo, Zcash, Monero), criptomonedas clásicas (como Dash, Decred, etc.) y proyectos de prueba de trabajo (PoW) volverá.