Recientemente ha surgido una gran noticia en el sector de los semiconductores: el gobierno de cierto país ha flexibilizado su postura: los chips de IA de alto rendimiento pueden venderse a mercados específicos, pero con la condición de que cada transacción lleve un recargo del 25%. En apariencia, se trata de un asunto de comercio tecnológico, pero en realidad está mucho más relacionado con el mundo de las criptomonedas de lo que imaginas.

Primero, hablemos de la esencia de este asunto. No se trata simplemente de un bloqueo tecnológico, sino más bien de un “modelo de peaje”: si quieres cruzar mi puente, tienes que pagarme por el paso. Los responsables políticos han hecho sus cálculos: mejor dejar una rendija y sacar tajada que prohibir completamente y no ganar nada. Así, las restricciones a la exportación de chips de gama alta se han relajado sutilmente.

¿Qué significa esto para el mercado de potencia de cálculo? El entrenamiento de IA y la minería de criptomonedas, en esencia, compiten por el mismo recurso escaso: chips de computación de alto rendimiento. Antes se decía que había que priorizar el suministro de chips para las empresas tecnológicas nacionales, pero ahora la política se ha relajado, lo que equivale a abrir una nueva ventana para el ecosistema global de cómputo. Aunque los modelos más avanzados siguen estando restringidos, chips como el H200 ya ofrecen una potencia de cálculo bastante formidable.

Sin embargo, no te precipites en el optimismo. Hay dos trampas ocultas aquí:

El coste aumentará notablemente. Ese 25% extra no desaparece por arte de magia; al final lo acabarán pagando los compradores. Tanto si te dedicas a la IA como si tienes una granja de minería, la factura de los chips será más abultada.

La estabilidad de la política es dudosa. Es evidente que se trata de una solución provisional de este gobierno, con un marcado carácter transaccional. El día que cambie el viento o haya un relevo en el poder, las reglas podrían cambiar de la noche a la mañana.

¿Qué pueden hacer los inversores particulares? Algunos consejos:

No te lances a comprar tokens de moda a ciegas. Tras la noticia, los tokens relacionados con IA y potencia de cálculo pueden dispararse, pero este tipo de subidas impulsadas por la emoción suelen ser tan rápidas como efímeras.

Presta atención a la dinámica del mercado de mineros. Si estás pensando en invertir en minería, ahora debes vigilar de cerca la cadena de suministro de equipos. Si aumenta el suministro de chips, podrían cambiar tanto los precios de los nuevos mineros como los plazos de entrega.

Recuerda la lógica fundamental. El valor de Bitcoin nunca ha dependido de la cantidad de potencia de cálculo, sino de su descentralización y resistencia a la censura. Cuanto más compleja es la geopolítica y más dispersa la potencia de cálculo, más seguro es el sistema a largo plazo.

En los momentos de volatilidad del mercado, la paciencia vale más que la impulsividad. Es mejor analizar bien antes de actuar que dejarse llevar por las modas.