Hay un fenómeno interesante que merece atención: la posición en opciones de compra de los bonos del Tesoro a 10 años que vencen en marzo en Estados Unidos ya ha alcanzado un récord, con aproximadamente 171,150 contratos. ¿Qué significa esta cifra? En pocas palabras, estos compradores de opciones están apostando a que el precio de los bonos subirá, es decir, que los rendimientos caerán.

Lo más sorprendente es que solo la prima total de estas opciones ha superado los 80 millones de dólares. No es una cifra pequeña. Combinado con el reciente aumento del 300% en las vacantes de empleo, el mercado está enviando una especie de señal.

El momento también es clave: estas opciones vencen el 20 de febrero, justo después de la reunión de política de la Reserva Federal en enero. La intención de los inversores es evidente: se están preparando para una postura dovish de la Fed o para una mayor reducción de tasas.

Más específicamente, el mercado parece estar valorando un escenario en el que, en las próximas semanas, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caiga por debajo del 4.0%. No es una apuesta al azar, sino basada en una evaluación de la dirección de la política de la Fed. ¿Realmente los precios de los bonos van a subir? Desde estos datos de opciones, las grandes cantidades ya están apostando a ello.