Al observar la tendencia de los activos nativos de una determinada cadena de bloques, muchos sienten nerviosismo: las ganancias son tentadoras, pero el miedo a entrar es aún mayor. El FOMO y el miedo suelen enfrentarse en estos momentos. En lugar de hacer conjeturas a ciegas mirando gráficos, mejor cambiemos de perspectiva—como una auditoría financiera, desglosando el modelo económico del token.

En pocas palabras, si una criptomoneda puede rendir a largo plazo, en el corto plazo depende del sentimiento del mercado, pero el resultado final siempre se basa en los fundamentos. Hoy hablaremos de la lógica del lado de la oferta.

**Situación actual de la oferta: ¿cuánto valen realmente los tokens en mano?**

La oferta total es de 1,000 millones de tokens, pero actualmente la circulación en el mercado es solo de 250 millones, lo que representa un 25%. Este porcentaje es relativamente bajo en el mundo de las criptomonedas, en otras palabras, todavía hay una gran cantidad de tokens sin liberar al mercado.

Mirando el plan de desbloqueo, se entiende el problema: los tokens en manos del equipo y de los inversores tempranos comenzarán a liberarse linealmente a partir de finales de este año, en un período de 12 a 24 meses. Haciendo un cálculo aproximado, cada mes el mercado tendrá que absorber una presión de 30 a 50 millones de tokens de oferta adicional. Esto es como una espada de Damocles suspendida sobre la cabeza. Cualquier valoración que ignore la presión de desbloqueo, para decirlo claramente, no aguanta el análisis.

**Soporte de valor: ¿realmente tiene utilidad esta cosa?**

Los tokens sin un escenario de aplicación real, en esencia, son solo herramientas de especulación. El valor base de $AT radica en su demanda de uso real.

La cuestión clave: pagar por servicios de oráculos de pago. Cuando las DApps en el ecosistema llaman a los oráculos de datos (consultando precios, verificando condiciones de contratos inteligentes), deben pagar con $AT para cubrir las tarifas de Gas—esto no es opcional, es obligatorio. En términos sencillos, si el oráculo es como la "empresa de agua potable" de toda la red de datos, $AT cumple el papel de la "tarifa del agua". Crear demanda sin necesidad real es absurdo, pero solo la demanda funcional genuina puede sostener la existencia a largo plazo del token.