Una leyenda de las inversiones de 95 años llega oficialmente a su fin. El último día de 2025, Warren Buffett dejó el bastón de CEO de Berkshire Hathaway, poniendo punto final a una carrera de inversión de más de 60 años. Pero lo que realmente merece atención no es su discurso de despedida, sino la serie de números que dejó: 3817 mil millones de dólares.

¿Lo impresionante de esta cifra? Desde otra perspectiva: es suficiente para comprar la mitad de Tencent, o una vez y media Moutai. Incluso supera la capitalización total de Industrial and Commercial Bank of China. En toda la carrera de Buffett, reservas de efectivo de esta magnitud son extremadamente raras.

Lo que resulta aún más impactante es otro hecho: Berkshire ha estado vendiendo acciones en neto durante 12 trimestres consecutivos. No, no es un error, 12 trimestres. Apple, que alguna vez fue la favorita del "dios de las acciones", ha visto disminuir su porcentaje de participación desde un máximo del 51%. Esto no es un simple ajuste de cartera, es una retirada estratégica sistemática.

Mientras las acciones estadounidenses alcanzan nuevos máximos y las acciones relacionadas con IA se suceden en el escenario, Buffett ha optado por salir. No fue una decisión impulsiva: desde 2023, ha estado aumentando de manera constante sus reservas de efectivo. En otras palabras, se trata de una retirada cuidadosamente planificada durante tres años.

Un inversor de élite que ha dominado el mercado durante 60 años nos muestra con acciones, no con palabras: está esperando. ¿Esperando qué? Quizás un mejor momento, quizás una silenciosa protesta contra las valoraciones actuales del mercado. La historia nos dice que cuando este tipo de figuras comienzan a acumular efectivo, generalmente no es una señal optimista.