El papel de las stablecoins está experimentando cambios sutiles pero profundos. Si todavía las ves simplemente como herramientas de pago en el mundo cripto, las recientes tendencias políticas podrían actualizar tu percepción.

En julio de 2025, la aprobación de la Ley del Genio marcó el inicio de una nueva etapa. Esta ley impone restricciones bastante estrictas a las stablecoins: los emisores deben utilizar un 100% de dólares en efectivo o bonos del Tesoro de EE. UU. como reserva, prohibiendo completamente otras formas de garantía. Además, la ley detuvo directamente los planes de la Reserva Federal para emitir CBDC, lo que deja espacio exclusivo para las stablecoins emitidas por el sector privado.

Lo que parece una regulación estricta, en realidad abre otra puerta. Cada vez que el tamaño de las stablecoins crece en 1000 millones de dólares, se corresponde con una demanda de compra de bonos del Tesoro por ese mismo monto. Esta relación matemática parece simple, pero sus efectos en cadena son interesantes.

La deuda total de EE. UU. ya alcanza los 38 billones, y la incorporación de 1 billón cada cien días se ha convertido en la norma. Bajo esta presión fiscal, la expansión de las stablecoins se convierte en una solución ideal: fondos de usuarios globales fluyen hacia las stablecoins, los emisores compran bonos del Tesoro con estos fondos, el gobierno estadounidense obtiene financiamiento, el crecimiento económico impulsa aún más los precios de los activos, y más usuarios ingresan al mercado cripto comprando stablecoins. Este ciclo se refuerza a sí mismo, acelerándose cada vez más.

Desde otra perspectiva, el capital que fluye hacia el mercado de criptomonedas en todo el mundo se dirige de manera suave pero firme hacia el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Los usuarios buscan conveniencia en las transacciones y preservación de valor, sin darse cuenta de que en este proceso, todo el ecosistema contribuye al financiamiento de los bonos del Tesoro. Desde un punto de vista técnico, las stablecoins son productos innovadores; desde una perspectiva macro, se convierten en una nueva arma de la hegemonía del dólar en la era blockchain.

La genialidad de este diseño radica en su carácter de beneficio múltiple: los usuarios de stablecoins obtienen liquidez, los exchanges ganan activos, los bonos del Tesoro consiguen compradores constantes, y EE. UU. obtiene financiamiento a bajo costo. Cada parte se beneficia, haciendo que todo el sistema parezca natural y lógico. Pero a largo plazo, cuando esta dependencia sea suficientemente profunda, cualquier movimiento en el mercado de stablecoins podría desencadenar cambios en la liquidez global.

El mercado cripto actual sigue creciendo rápidamente, y la demanda de stablecoins como contraparte de transacción y reserva de valor continúa en aumento. Sin embargo, entender la lógica financiera que hay detrás es una lección necesaria para cualquier participante.