最近 bloqueé una cuenta de señales, y ese tipo le dijo a sus seguidores que hicieran long con 20x en BTC, y cuando la tasa de financiación se volvió positiva esa misma noche, empezó a hacer la cosecha. Al ver pantallas llenas de capturas de liquidaciones, me acordé de los golpes que me di en mis años jóvenes.

A decir verdad, esta herramienta de contratos perpetuos está siendo mal utilizada. Demasiadas personas la ven como un casino, pero no entienden cuál es su lógica central. Yo mismo probé con 50x de apalancamiento, y en el momento de la liquidación, mi cuenta quedó en dos dígitos, esa sensación no es nada agradable. Ahora puedo mantenerme estable, todo gracias a un conjunto de métodos torpes que deduje tras haber probado todos los trucos.

Los contratos perpetuos en sí no tienen problema. Te permiten hacer long o short basándote en la tendencia del precio, sin necesidad de mantener realmente los activos, ese diseño es bastante inteligente. Pero incluso la mejor herramienta depende de quién la use. La clave está en esos tres mecanismos: posición indefinida, tasa de financiación y precio de referencia. Si no entiendes estos, tarde o temprano te cortarán.

**La tasa de financiación es el barómetro del mercado**

Lo que es vital hay que entenderlo a fondo, no esperar a que te liquiden y luego preguntarte por qué. La tasa de financiación, en pocas palabras, es el regulador automático del mercado. Cuando el precio del contrato se desvía demasiado del spot, este mecanismo se activa.

¿Y qué significa una tasa positiva? Los largos le pagan a los cortos. El mercado está muy caliente, hay demasiados que van en long, y deben pagar un precio. Por otro lado, una tasa negativa significa que los cortos pagan a los largos—el mercado está demasiado frío, y los que hacen short son castigados. Yo ya he sufrido esa pérdida. Una vez, dejé una posición abierta toda la noche sin mirar la tasa, y al día siguiente vi que la ganancia se había reducido a la mitad; en ese momento me di cuenta de lo peligroso que puede ser esto. Ahora, mis reglas son simples: solo abro posición cuando la tasa está cerca de cero, y en los momentos de alta tasa, simplemente me escondo.

**El precio de referencia es la clave para saber si estás vivo o muerto**

Muchos miran el precio de ejecución para decidir si liquidan, pero eso está completamente mal. El precio de referencia se calcula como una media ponderada de los precios en varias plataformas de spot, y se usa para determinar si te liquidan. Este diseño ayuda a prevenir manipulaciones de precios en una sola plataforma. Cuando el mercado es muy volátil, esto se vuelve especialmente importante, porque puede salvarte de muchas liquidaciones falsas.

Así es como funciona un contrato perpetuo: si entiendes bien su mecanismo, no es un casino, sino una herramienta.