#以太坊大户持仓变化 La deuda per cápita es de 110.000 dólares, y la escala de la deuda estadounidense es de 37 billones de yuanes...... Parece aterrador, pero para ser sincero, el 80% de tu vida no verás que la deuda estadounidense realmente incumpla.

¿Por qué estás tan seguro? La única forma de que la deuda estadounidense incumpla es que el Congreso se niegue a subir el techo de la deuda. En el sistema estadounidense, la probabilidad de que esto ocurra es ridículamente baja, no mucho mejor que Marte impactando contra la Tierra. ¿Cuál es el soporte detrás de esto? El sistema fiscal estadounidense, la fuerza militar y el monopolio tecnológico son las verdaderas monedas de cambio. Mira la subasta del Tesoro de EE. UU. a principios de 2026, que está sobresuscrita 2,5 veces: el capital global sigue entrando a gran escala.

Además, como moneda de reserva global, el dólar estadounidense puede imprimir directamente dinero para comprar bonos (flexibilización cuantitativa) si es necesario. No pienses en este tipo de "privilegio" en otros países.

¿Qué hace ahora el dinero inteligente? Mientras los inversores minoristas siguen teniendo dificultades para decidir si los bonos estadounidenses explotarán, las instituciones están captando bonos estadounidenses a largo plazo con tipos de interés elevados. Cuando la Fed empiece a recortar los tipos de interés, estos bonos generarán enormes beneficios en libros; la oportunidad de arbitraje más estable en 2026 podría estar aquí.

Un contraste interesante es que el sistema de deuda estadounidense es grande pero muy transparente, la Fed opera de forma independiente y la expansión fiscal está limitada por el mercado. En cambio, en algunos mercados emergentes, la acumulación oculta de deuda y los bancos centrales son propensos a intervenciones administrativas, y los riesgos de deuda se subestiman gravemente.

Pero no lo hagas al revés: el hecho de que los bonos estadounidenses no exploten no significa que haya riesgo cero. Desgaste del crédito en dólares, inflación repetida, desdolarización global...... Estas son las cosas a las que realmente hay que prestar atención.

¿En la práctica? No apuestes por un impago de la deuda estadounidense, pero aprovecha su característica de "no atronadora". La gente común puede configurar los ETFs de bonos estadounidenses para mantener tipos de interés altos, y los inversores deben estar atentos: los bonos estadounidenses ya son el ancla de la valoración global de los activos, y si fluctúan, toda una serie de activos tendrá que tambalearse.

Recuerda una frase: en el mundo financiero, "demasiado grande para quebrar" sigue siendo la regla más difícil del juego.