Recientemente vi un dato interesante: la tasa de impuestos ponderada oficial publicada por el gobierno de Trump alcanzó el 27.5% en septiembre, lo cual suena bastante aterrador. Pero en realidad, la tasa de impuestos ponderada que realmente enfrentan los importadores estadounidenses es solo del 14% — no te confundas, ¡casi el doble!

¿Pero por qué sucede esto? En pocas palabras, se debe a las cláusulas de exención que están en juego. El gobierno, para aliviar la presión en la cadena de suministro, frecuentemente da luz verde a las empresas, especialmente a aquellas que prometen establecer fábricas en EE. UU. Tomemos los semiconductores como ejemplo: la tasa de impuestos oficial es del 24%, pero a través de listas de exención, en la práctica, se aplica solo del 9%.

Además, el marco USMCA permite que los productos dentro de la región de EE. UU., México y Canadá eviten aranceles si alcanzan un porcentaje de valor agregado suficiente, lo que reduce aún más la efectividad real de las barreras comerciales.

Desde una perspectiva macroeconómica, en 2024, las importaciones representarán aproximadamente el 14% del PIB de EE. UU., y considerando una tasa de impuestos efectiva del 14%, esto solo genera un costo marginal de alrededor del 2% en toda la economía. Esto explica por qué la confianza del consumidor está en niveles bajos, pero los datos de empleo y crecimiento económico siguen siendo relativamente sólidos: los costos aún no son lo suficientemente altos como para sacudir los fundamentos.