Una reciente y repentina crisis geopolítica ha encendido directamente la tendencia alcista de los activos de refugio en todo el mundo. Tras la publicación de noticias sobre operaciones militares de EE. UU., el mercado del oro respondió de inmediato—el precio del oro spot se disparó por encima de 4380 dólares por onza, con una subida diaria superior al 1.3%. La actuación de la plata fue aún más fuerte, con un aumento cercano al 2% en un solo día. Esta ola de mercado, en una palabra, se puede describir como—rápida, precisa y contundente.

Esto no es casualidad. Cada vez que la situación geopolítica cambia, la reacción del capital sigue un conjunto de reglas antiguas: primero huir, buscar un lugar seguro. El oro y la plata, como activos tradicionales de refugio, son ese "lugar seguro". En cuanto se difunden las noticias, la demanda de compra se dispara instantáneamente.

Pero lo interesante es que esta vez la reacción del mercado mostró una clara diferenciación. El mercado del petróleo crudo no siguió el patrón habitual, no apareció esa especie de "prima de guerra", sino que, por el contrario, debido a las expectativas de exceso de oferta global, se mostró algo más tranquilo. La lógica detrás de esto es bastante simple: la producción actual de petróleo de Venezuela representa menos del 1% del total mundial, y las instalaciones petroleras clave no han sufrido daños, por lo que en realidad no existe un riesgo de escasez de suministro.

Esta reacción diferenciada precisamente indica que los participantes del mercado son cada vez más inteligentes. Ya no reaccionan ciegamente ante un conflicto aumentando en masa sus activos de refugio, sino que analizan en profundidad el impacto real del evento. La geopolítica sigue siendo importante, pero cada situación debe analizarse caso por caso, y esto ya se ha convertido en un consenso en los mercados maduros.