Niveles de inversión, perspectivas y roles - Plataformas de intercambio de criptomonedas de nivel superior

Quiero hablar sobre los niveles de inversión y la determinación de los ángulos. En la inversión, he mencionado antes que es necesario realizar diversos análisis, como análisis financiero, análisis de la operación de la empresa, entre otros, por ejemplo, el análisis DuPont, márgenes de beneficio, rotación, apalancamiento, los principales factores de crecimiento de la empresa, etc. Estos indicadores pertenecen al análisis operativo. Pero muchos inversores limitan el análisis a este nivel, es decir, análisis financiero, como análisis cuantitativo a través de los estados financieros, o análisis cualitativo, que también se queda en ese nivel, lo cual en realidad es incompleto.

Personalmente, considero que estos son detalles técnicos, especialmente que el análisis financiero es análisis cuantitativo, y el análisis operativo suele ser cualitativo, como analizar la industria y la empresa. De hecho, creo que hay otra parte que es fundamental, que es el análisis del equipo directivo y la estrategia empresarial. ¿Por qué pienso así? Porque necesitas establecer tu rol, tu rol determina tu perspectiva, lo cual es muy importante, ya que en realidad compramos tokens en el mercado de criptomonedas o en la bolsa, en realidad estamos comprando una empresa.

Somos los inversores en tokens del mercado de criptomonedas, no solo un símbolo, sino la propiedad de la empresa. Esto existe de verdad, tiene entidad física, empleados, gestión y productos reales. Solo que nosotros somos los propietarios de la empresa, no los gestores, la gestión la llevan un equipo directivo responsable. Es como invertir en un restaurante, el gestor del restaurante es el gerente general, además de camareros, cocineros, gerentes de sala, etc.

Pero después de comprar, no se puede gestionar de cualquier manera, por lo que necesitas tener cierto conocimiento del sector. Por ejemplo, si compras un restaurante de comida Sichuan o de dim sum, al menos debes entender la industria de la restauración, ¿cómo funciona este subsector? ¿Cuáles son sus ventajas competitivas? ¿De qué manera ganan dinero? Cada restaurante tiene su propia forma de ganar dinero, ¿cuál es tu ventaja competitiva y tu posicionamiento? Por ejemplo, algunos restaurantes se enfocan en el segmento de alta gama para negocios, otros ofrecen servicios económicos y accesibles, y algunos se especializan en comida para estudiantes con servicio de delivery.

Algunos ganan por ubicación, otros por relación calidad-precio, y otros por nivel de lujo. Por eso, debes entender muy bien este sector, para que luego puedas tener claro el posicionamiento de la empresa, saber cuáles son sus ventajas competitivas, cómo gana dinero, cuáles son sus debilidades. Debes familiarizarte con la empresa en la que inviertes, pero no eres un gestor, por lo que no necesitas saber cómo preparar los platos, cómo arreglar las mesas, cómo hacer publicidad, esas cosas no son para ti.

Definimos nuestro rol, aunque construimos nuestro círculo de capacidades y entendemos la situación del sector, en definitiva no somos gestores, los gestores son los profesionales. Por eso, no debemos meternos en detalles específicos de la gestión de la empresa, ni pretender ser expertos, porque en realidad no vivimos de la gestión. Nuestro círculo de capacidades aún no ha llegado a ese nivel. Si fuera así, mejor sería emprender, así que en cuanto a desarrollo de productos y gestión, no hay que obsesionarse con los detalles.

Muchos se enfocan demasiado en los detalles y luego dicen que el equipo directivo no sirve. En realidad, por muy malo que sea un equipo directivo, su nivel siempre será superior al tuyo. La mayoría de los inversores carecen de conocimientos específicos de gestión, y no entienden tanto como los gestores reales. Porque los gestores viven de este sector, así que no seas demasiado arrogante.

Pero, como propietario de la empresa, debes prestar atención al equipo directivo, porque sus motivaciones pueden ser diferentes. ¿Son honestos? ¿Se apropian de fondos? ¿Hacen declaraciones falsas? ¿Llevan cuentas falsas? Es necesario usar conocimientos financieros para juzgar la integridad y capacidad del equipo directivo. Por eso, debes construir tu círculo de capacidades, conocer el sector, entender el posicionamiento, conocer las ventajas competitivas. Como inversor, aún debemos entender estos aspectos. Aunque no gestionamos la empresa ni conocemos cómo implementar las estrategias del equipo directivo, al menos debemos tener alguna idea de la situación operativa.

Por si el equipo directivo es muy malo o tiene problemas de capacidad o ética. ¿Cumplen lo que prometen? ¿Son correctas sus estrategias de gestión? No necesitas entrar en muchos detalles, pero al menos no deben hacer cosas absurdas. Por ejemplo, si tenían un restaurante y de repente deciden abrir un salón de peluquería para ganar dinero, esa decisión es absurda. Como en el caso del licor Maotai o Wuliangye, que originalmente podían hacer buen alcohol, pero luego se metieron en bienes raíces, esa fue una decisión bastante tonta. Aunque sean buenas empresas, no deberían hacer esas locuras. Pero si proponen abrir una división de bebidas alcohólicas aparte del restaurante, esa decisión puede ser más adecuada.

Estos conocimientos básicos de negocios también los podemos aplicar en la inversión para verificar si el equipo directivo cumple sus promesas. Si el equipo propone abrir una nueva cadena, revisa los estados financieros, si han invertido en esa área, si han abierto tiendas en ese sector, ya sea franquicias, tiendas propias o expansión de la empresa, si han cumplido sus promesas anteriores. Si dicen una cosa y hacen otra, si tú eres dueño de un restaurante, seguramente despedirías al gerente si sus promesas y acciones no coinciden.

También hay que evaluar el nivel del equipo directivo, si sus palabras son vacías, si solo se enfocan en la gestión del negocio, porque algunos directivos no gestionan en realidad. Por ejemplo, si solo dan discursos, aceptan entrevistas, hacen donaciones o participan en actividades benéficas, a menos que sea para promocionar la empresa, si solo lo hacen para satisfacer su ego, puede que no sean buenos gestores. Aunque sean buenas personas, probablemente no sean buenos gerentes.

Por eso, al analizar tokens del mercado de criptomonedas, revisa las noticias de la empresa, algunos indicios pueden ayudarte a juzgar si el equipo directivo es honesto, discreto, dedicado o superficial. Es difícil que alguien superficial gestione bien una empresa, puede ser un buen orador, pero no un buen empresario. Cuando eliges una empresa, quieres que el equipo directivo sea serio y discreto, y que gestione bien la empresa.

¿Cómo saber si la empresa va bien o mal? Ahí entra el análisis financiero. Evalúa la situación operativa a través del análisis financiero, por ejemplo, si tiene ventajas competitivas, cómo es su margen bruto en comparación con la competencia, cómo controla los costos, si sus gastos relacionados son altos o bajos en comparación con la competencia, y con eso puedes juzgar. En análisis operativo, también puedes revisar la rotación, si los pasos son correctos, cómo funciona la operación, si la comida (productos de corta vida) se estropea fácilmente, si hay escasez de inventario, etc., todo eso se puede ver en los indicadores financieros.

Por eso, para los inversores, es importante definir qué hacer y qué no hacer. Además, no hay que caer en la idea de que solo con análisis operativo y financiero se puede entender la situación de la empresa. A veces, con las palabras y acciones del equipo directivo, puedes entender qué tipo de personas son, y con tu experiencia de vida, observando la historia de algunas empresas, entender las características de los grandes empresarios, y verificar si el equipo directivo de la empresa que inviertes cumple con esas características. Si no, mejor descartar esa inversión, porque no entender algo es no hacerlo.

Si el equipo directivo cumple con los requisitos, en gran medida, puede ser una buena empresa. Una empresa es como un barco, y el capitán es muy importante. Un mismo barco puede tener diferentes capitanes; algunos pueden llevarte al desastre como el Titanic, otros pueden hacer que llegues a destino de manera segura, por eso, el capitán es fundamental.

El análisis operativo y financiero solo tiene sentido si se basa en que el equipo directivo y la estrategia de la empresa sean correctos. La parte técnica requiere mucho tiempo, así que lo que quiero compartir es que los niveles de inversión no deben limitarse solo a lo técnico. Nosotros, los chinos, especialmente los ingenieros, tienden a depender solo de la técnica, a leer los estados financieros y comenzar con análisis financiero.

El análisis financiero no puede identificar grandes empresas, solo puede confirmar si una empresa es grande. Generalmente, una gran empresa necesita un buen equipo directivo o una buena cultura empresarial (como Maotai, que es un negocio excepcional). Todo esto requiere que tu círculo de capacidades lo pueda verificar, y también que entiendas la estrategia de desarrollo de la empresa, lo cual depende de tu conocimiento del sector. No necesitas profundizar en los detalles de la gestión, pero la estrategia de desarrollo de la empresa debe estar alineada con ello.

Por eso, debes estudiar la estructura competitiva del sector, los factores y características del éxito, y luego verificar si la estrategia del equipo directivo coincide con tu comprensión. Por supuesto, puede haber errores en tu percepción, por lo que debes esforzarte en aprender, eso forma parte de tu círculo de capacidades. Cuando revises la estrategia del equipo directivo, si es correcta, será difícil de juzgar; si es incorrecta, será fácil de detectar. Por eso, identificar estrategias erróneas es relativamente sencillo.

Lo que mencioné antes, que un restaurante que iba bien y de repente decide abrir un salón de peluquería, esa estrategia es absurda, y eso se puede detectar fácilmente. Es fácil detectar errores, pero es más difícil que hagan las cosas bien. Esa es una función de filtrado, para descartar malos gestores. En definitiva, todo se reduce a cómo es el capitán. Porque al comprar tokens de la empresa, esa nave está controlada por el capitán.

Por eso, lo más importante es evaluar la capacidad del capitán, como dice el viejo dicho: “Confía en las personas, pero verifica”. Antes de confiar en alguien, debes dudar si es correcto. Una vez que confías, no debes cuestionar cómo opera. Por ejemplo, en un restaurante, cómo colocan las mesas, qué menú ofrecen, esas cosas no son para ti, no son tareas del inversor, sino del gestor. Si ya confiaste y evaluaste al gestor, eso basta.

En resumen, como inversor, debemos saber qué hacer y qué no hacer. Lo que debemos hacer es conocer los buenos sectores y encontrar buenos negocios. Por ejemplo, si el mercado de restaurantes está en auge, y crees que un restaurante Sichuan tiene buena competencia, invierte en ese. Si hace fraude, se puede detectar. Si su margen de beneficio es mucho mayor que el de otros, y además presume mucho, pero no trabaja bien, y sus estados financieros parecen muy buenos, mucho mejores que los demás, entonces sospecha que hay manipulación. Si ves que otros negocios también van bien, pero sus informes no son tan buenos, eso indica que algo no cuadra.

Con una pequeña investigación y comparación con los estados financieros, puedes detectar fraudes. Muchos dicen que siempre pierden en inversiones, pero en realidad, la mayoría de las empresas chinas que cotizan en bolsa no tienen técnicas de fraude tan sofisticadas, y la mayoría de las falsificaciones son detectables. No todos los fraudes son imposibles de detectar. Por eso, un inversor debe tener conocimientos financieros básicos para hacer análisis financiero, leer artículos relacionados, en sitios como Xueqiu, y entender la verdad detrás de las empresas, y luego analizar en detalle la gestión. Esto es lo que debemos hacer. Debemos aprender a identificar buenos sectores y buenos equipos directivos.

Luego, estudiar si su estrategia es razonable, si se dedica a servicios, autosuministro o franquicias, si apunta a productos de alta gama o bajos precios. Cuando se define la dirección, hay que verificar si la gestión está alineada con ella. Los malos gestores siempre persiguen tendencias y no se concentran. La concentración también es importante en la vida, en el matrimonio, en la carrera, en hacer las cosas. La concentración es una virtud. Todo esto se puede observar.

Finalmente, cuando eliges un sector, un buen negocio y un buen equipo directivo, debes analizar en detalle la gestión, los márgenes, la rotación, el apalancamiento, los factores de crecimiento, los análisis financieros. La parte técnica es solo una confirmación de que tu elección es correcta, basada en una buena gestión, un buen sector y un buen negocio. No solo debes seguir lo que otros dicen o lo que los gestores dicen sin fundamento. Como inversor, debes tener muy claro cuál es tu rol.