BTC atrapado entre las líneas de liquidación bidireccionales: romper los 94483 o caer por debajo de los 86663 provocará una liquidación de 5.48 mil millones de dólares

Según los datos más recientes, BTC se encuentra en una posición delicada: ya sea que supere al alza o caiga por debajo de ciertos niveles, se activarán liquidaciones masivas. Los datos de Coinglass muestran que si BTC rompe los 94,483 dólares, la intensidad de liquidación de cortos en los principales CEX alcanzará los 5.48 mil millones de dólares; por otro lado, si cae por debajo de 86,663 dólares, la intensidad de liquidación de largos también será de 5.48 mil millones de dólares. Actualmente, el precio de BTC está cerca de los 90,455 dólares, justo entre estas dos líneas de liquidación.

La estructura del mercado detrás de los datos de liquidación

La distancia entre el precio y la línea de liquidación

El precio actual de BTC está aproximadamente a 4,000 dólares por encima de la línea de liquidación superior (94,483 dólares) y a unos 3,800 dólares por encima de la línea de liquidación inferior (86,663 dólares). Esta distribución simétrica de liquidaciones refleja un equilibrio relativo entre posiciones largas y cortas en el mercado, pero también indica que el mercado está en un estado de alta sensibilidad: cualquier ruptura en cualquier dirección puede desencadenar una cadena de liquidaciones.

Según los datos, en la última hora, las liquidaciones en toda la red alcanzaron los 35.21 millones de dólares, con 22.83 millones en largos y 12.37 millones en cortos. Este tipo de liquidaciones pequeñas y continuas son una manifestación normal de la volatilidad del mercado, pero una vez que se alcanza la línea de liquidación de 5.48 mil millones de dólares, el volumen de liquidación será varias veces mayor.

El apalancamiento crece silenciosamente

El riesgo de apalancamiento en el mercado se está acumulando. Según el análisis más reciente, el total de contratos abiertos en futuros y opciones de BTC ha subido a casi 700,000 BTC, alcanzando un máximo en tres semanas y aumentando aproximadamente 75,000 BTC desde principios de año. Esto indica que los traders están operando con mayor apalancamiento.

La tasa de financiamiento de los contratos perpetuos se mantiene en torno al 0.09% en positivo, lo que indica que las posiciones largas están pagando a las cortas para mantener su exposición. Esta señal es clave: muestra que todavía hay traders que aprovechan el apalancamiento para comprar en las caídas, lo que aumenta el riesgo de liquidaciones en largos. En otras palabras, si el precio cae por debajo, estos largos con alto apalancamiento serán los primeros en ser liquidados.

Señales contradictorias en el mercado

Grandes inversores reducen sus posiciones, pero el apalancamiento aumenta

Un fenómeno interesante y contradictorio es que los grandes inversores con entre 1,000 y 10,000 BTC en posesión están reduciendo sus tenencias. Según los datos, estas direcciones han reducido en 220,000 BTC sus holdings en comparación con el año pasado, la mayor caída desde principios de 2023. Los datos históricos muestran que en 2021-2022 también ocurrió algo similar, y fue después de eso cuando los precios alcanzaron su pico.

Pero al mismo tiempo, las posiciones apalancadas en derivados están creciendo. Esta divergencia refleja que dos tipos de participantes en el mercado están haciendo cosas opuestas: los grandes inversores están reduciendo gradualmente sus posiciones spot, mientras que los traders aumentan su apalancamiento en derivados. Esta estructura de divergencia en sí misma es una señal de riesgo.

Salida de ETF y aumento del apalancamiento coexistiendo

Los datos indican que el mercado no logró superar los 95,000 dólares, lo que ha provocado operaciones en ambas direcciones. Los últimos dos días de negociación han estado dominados por salidas de ETF, con BTC experimentando la mayor salida diaria desde noviembre (486 millones de dólares).

Esto aumenta aún más la incertidumbre del mercado: los inversores institucionales (a través de ETF) están reduciendo sus posiciones, mientras que los traders minoristas (a través del apalancamiento) están aumentando sus exposiciones. Cuando estas fuerzas se enfrentan, la volatilidad del precio suele aumentar, y también el riesgo de liquidaciones.

Niveles clave y evaluación del riesgo

De este cuadro se desprende que BTC se encuentra en la posición más “segura” — ambas líneas de liquidación aún están a cierta distancia. Pero esta seguridad es relativa.

Riesgo de ruptura al alza

Si BTC supera los 94,483 dólares, los holders de cortos enfrentan una presión de liquidación de 5.48 mil millones de dólares. Esto podría impulsar aún más el precio, creando un ciclo de retroalimentación positiva hasta que se complete la liquidación. Históricamente, estas rupturas suelen desencadenar movimientos rápidos al alza.

Riesgo de caída por debajo

Si BTC cae por debajo de los 86,663 dólares, los holders de largos enfrentan una presión de liquidación del mismo tamaño. Considerando que el apalancamiento actual está en aumento y que los largos están pagando tasas de financiamiento, las liquidaciones en este escenario podrían ser aún más intensas.

Observaciones del mercado y atención futura

El mercado actual se caracteriza por moverse entre estas dos líneas de liquidación, con presión en ambas direcciones, pero sin una dirección clara de ruptura. Este estancamiento generalmente no dura mucho, ya que los traders ajustan continuamente sus posiciones en busca de una dirección.

Según los datos, la resistencia clave del mercado sigue en torno a los 95,000 dólares. Los niveles de soporte están en 89,200 dólares (en línea con la media móvil de 50 días). Estos niveles, junto con los datos de liquidación, conforman una estructura de precios en múltiples niveles.

Opinión personal: en un mercado tan sensible como este, cualquier ruptura en cualquier dirección puede ir acompañada de una volatilidad intensa. Para los traders, la gestión del riesgo es más importante que predecir la dirección.

Resumen

BTC está actualmente atrapado entre la presión de liquidación bidireccional de 5.48 mil millones de dólares, lo que por sí solo refleja una alta tensión en el mercado. El precio en torno a los 90,455 dólares se siente relativamente “cómodo”, pero esta comodidad se basa en la acumulación de apalancamiento y en la contradicción de los grandes inversores que reducen sus posiciones. Los contratos abiertos alcanzan un máximo en tres semanas, la tasa de financiamiento se mantiene en positivo y las salidas de ETF continúan, todos señales que indican que el mercado está a punto de tomar una decisión.

Lo crucial es monitorear dos niveles: una ruptura por encima de 94,483 dólares activará liquidaciones de cortos, mientras que una caída por debajo de 86,663 dólares activará liquidaciones de largos. Cualquiera que sea la dirección que se rompa, será una señal importante del mercado. Para los participantes, entender la ubicación de estas líneas de liquidación es más valioso que adivinar la dirección del precio.