El mercado de la Asian session del lunes sigue siendo bastante intenso. El oro spot realmente rompió su nivel, por primera vez por encima de los 4600 dólares, habiendo subido 280 dólares desde principios de año. La plata spot fue aún más fuerte, superando los 83.9 dólares/onza durante la sesión, no solo alcanzando un nuevo máximo en dos semanas, sino estableciendo un récord histórico, con una subida diaria que llegó casi al 5%.

Las fuerzas impulsoras detrás de esto son bastante claras. Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. del pasado viernes no cumplieron con las expectativas, y el mercado interpretó esto como que la Reserva Federal aún tiene espacio para reducir las tasas de interés, lo cual es claramente favorable para los metales preciosos. Además, la situación en Irán se ha intensificado, aumentando la tensión geopolítica y elevando la aversión al riesgo. Sumado a esto, el presidente de la Reserva Federal, Powell, recibió una citación del gran jurado del Departamento de Justicia relacionada con la remodelación de la sede de la Fed en junio del año pasado, y fue amenazado con cargos criminales, lo que debilitó al dólar en el mercado asiático. Además, la Corte Suprema de EE. UU. aún no ha tomado una decisión sobre los aranceles de Trump, y se espera que emitan una nueva opinión el miércoles. Si la decisión resulta en contra de Trump, será el mayor revés legal desde que regresó a la Casa Blanca.

Un detalle que vale la pena destacar: el oro y la plata son especialmente sensibles a la reequilibración del índice de productos anuales. Grandes índices como el Bloomberg Commodity Index (BCOM) y el S&P Goldman Sachs Commodity Index, al ajustar sus ponderaciones, estiman que necesitan vender aproximadamente 5 mil millones de dólares en oro y plata para volver a equilibrar sus pesos. La buena noticia es que esta reequilibración se completará esta semana, aunque podría enfrentar cierta presión a la baja, muchos analistas creen que los fundamentos que respaldan estos metales preciosos siguen siendo bastante sólidos. La estrategia que funcionó el año pasado todavía tiene sentido ahora: las oportunidades de comprar en las caídas no deberían tardar mucho en llegar.