2026-01-12 05:26:13

最近 el mercado ha mostrado una interesante divergencia en las expectativas de rentabilidad. Por un lado, la cautela de las instituciones —Goldman Sachs ha declarado claramente que no espera una expansión sustancial de la rentabilidad en los resultados del Q4—; por otro lado, el optimismo del mercado —que en general predice que la rentabilidad saltará del 12.3% al 13.6%-13.7% en 2026, una diferencia de 1.3 puntos porcentuales.

¿Qué tan agresivo es este salto? La historia lo demuestra. Después de la pandemia, en 2021, la rentabilidad pasó del 10% al 12% en exactamente 4 trimestres, y ahora el mercado espera que en el mismo período se expanda 1.4 puntos porcentuales más. Detrás de esto, o las empresas tienen un poder de fijación de precios explosivo, o los costos han experimentado una reducción estructural. El problema es que los datos parecen contradecir esta expectativa.

Observemos las señales contradictorias en las ventas: en Q4 de 2025, el crecimiento real de las ventas fue solo del 1%, pero la contribución de la inflación fue del 3.5%. En otras palabras, las empresas ya han agotado en gran medida la estrategia de subir precios. Los consumidores están resistiendo, y el bajo crecimiento en volumen de ventas es la prueba. En este contexto, mantener una rentabilidad del 12.3% ya es un reto, ¿y pensar en expandirse hasta el 13.6%? La dificultad es considerable.

Las noticias sobre IA tampoco son muy alentadoras. La parte optimista del mercado confía en que la productividad de la IA aumentará, y el gasto de capital de los hyperscalers( pasará de 400 mil millones de dólares en 2025 a 539 mil millones en 2026. Pero esto es un paradoja: la enorme inversión de capital en sí misma puede erosionar la rentabilidad. Si la monetización de la IA no sigue el ritmo de la inversión, las ganancias de los grandes tecnológicos) que representan el 25% del mercado( podrían verse comprimidas.

Quizás lo más doloroso sea la previsión para las pequeñas empresas. Se predice que la rentabilidad neta del Russell 2000 subirá del 3% al 5%, un aumento del 67%. Suena más a un problema matemático que a la realidad: las pequeñas empresas generalmente no tienen mucho poder de fijación de precios, y en un entorno de desaceleración en las ventas y costos difíciles de reducir, imaginar que esa rentabilidad se duplique puede ser demasiado optimista.

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MrRightClick

· 01-15 05:08

¡Vaya, otra vez inventando historias? Un crecimiento en ventas del 1% que afirma poder llegar al 13.6%, ¿esto lo enseñan en Goldman Sachs? Jaja --- Las acciones pequeñas del 3% al 5%, ¡esto sí que es inventar! Me he reído --- La gran inversión de capital en realidad reduce las ganancias, ¿no es como cavarse su propia tumba? --- Ya se han agotado todas las cartas de subir precios y los consumidores todavía huyen, ¿y ahora quieren aumentar el margen de beneficio? Están soñando, ¿verdad? --- La cautela de Goldman Sachs es sin duda más confiable, pero las expectativas del mercado parecen demasiado optimistas --- El dinero invertido en IA está comprimiendo las ganancias, los buenos días de las acciones tecnológicas podrían estar llegando a su fin --- Un 1% de ventas reales con una inflación del 3.5%, ¿cómo se puede calcular esa diferencia? --- El índice Russell 2000 duplicó su margen de beneficio, incluso más fuerte que la recuperación post-pandemia, ¡es una locura!

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GasFeeBeggar

· 01-15 00:28

La historia de este margen de beneficio suena como un cuento de hadas, ¿por qué es tan fácil aumentar 1.3 puntos porcentuales? Ya se ha llegado al límite en los aumentos de precios y los consumidores todavía resisten, la inversión en IA está devorando los beneficios, las acciones pequeñas quieren subir del 3% al 5%... Despierten, todos, los datos no mienten.

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GateUser-e19e9c10

· 01-12 05:56

Otra vez una actuación entre instituciones y mercado, Goldman Sachs predice en corto y los minoristas compran a lo loco, la vieja estrategia ¿De verdad se atreven a predecir que la rentabilidad de las pequeñas acciones se duplicará? Qué optimismo, si ni siquiera pueden reducir los costos y aún así piensan así Ya han agotado la carta de subir precios, y los consumidores siguen resistiendo, ¿cómo esperan que la rentabilidad de repente se dispare? En AI, han invertido más de 5000 millones de dólares, ¿no temen que la monetización no siga el ritmo y presione las ganancias? Los datos desmienten las expectativas, otra desalineación inevitable

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TokenomicsShaman

· 01-12 05:52

Goldman Sachs dice que no es optimista, ¿el mercado todavía está en un sueño? Esta diferencia es un poco grande... 1.3 puntos porcentuales suena a mucho, pero si lo aplicamos a una tasa de crecimiento de ventas del 1%? Es un poco incierto. Me río de las acciones pequeñas del 3% al 5%, ¿esto no es expansión de márgenes de beneficio, es una ilusión? ¿Sin poder de fijación de precios, todavía quieren hacer las cosas a lo loco? Por otro lado, los 400 mil millones en IA se han invertido en 539 mil millones, si realmente se pueden monetizar, ¿qué más análisis se necesita? La cuestión es, ¿pueden hacerlo? Las empresas ya han agotado la carta de subir precios, los consumidores ya están diciendo que no, y todavía esperan que los márgenes de beneficio se recuperen, realmente es demasiado optimista... La realidad probablemente enseñará una dura lección al mercado.

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NFTArchaeologist

· 01-12 05:45

Goldman Sachs dice que no, pero el mercado sigue yy… La diferencia es realmente grande ¿Un aumento del 1% en las ventas reales y todavía querer ampliar el margen de beneficio? Esa lógica es un poco absurda ¿Las acciones de pequeña capitalización subiendo del 3% al 5%? Despierta, esto no es un sueño El riesgo de que los gigantes de la IA gasten tanto dinero y sus beneficios sean consumidos en sentido contrario no es pequeño La estrategia de subir precios ya está desgastada, los consumidores ya están en resistencia

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NeonCollector

· 01-12 05:44

Goldman Sachs dice que no es posible, el mercado todavía está en auge, pero probablemente esta ola de expectativas de rentabilidad termine en una caída. Estos datos parecen inventados, ¿quién quiere ampliar la rentabilidad con un crecimiento en ventas del 1%? Los consumidores ya están reduciendo sus compras. Las acciones pequeñas han subido un 67%, ¿estamos soñando o haciendo un examen? ¿Realmente se puede ganar dinero gastando tanto en IA? Al final, solo las grandes empresas quedarán vivas. Los aumentos de precios ya se han agotado, ¿hacia dónde se puede expandir después? Es demasiado optimista, el riesgo está frente a nosotros.

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