2026-01-12 05:28:37

Recientemente he recopilado datos sobre los ingresos de varios de los principales protocolos DeFi y me gustaría discutir con todos vosotros cuál de ellos tiene una capacidad de captura de valor más fuerte.

Las fuentes de datos principales son Defillama y Coingecko, y aunque pueden tener cierta desviación, deberían reflejar aproximadamente la tendencia general. Ordenando por ingresos de los protocolos en 2025, los resultados son bastante interesantes:

**HYPE** actualmente estima ingresos de aproximadamente $903M, de los cuales casi el 99% de las tarifas se destinan a mecanismos de recompra y quema, un diseño que es más directo para los poseedores de tokens. **PUMP** le sigue, con ingresos estimados en un rango de $278-401M, también utilizando una estrategia de recompra y quema en gran proporción, con beneficios para los poseedores de aproximadamente $392M.

Los ingresos estimados de **JUP** son alrededor de $77M (basados en datos del Q3), pero un punto clave es que distribuye el 50% de los ingresos a los poseedores de JUP, lo cual, gracias a este mecanismo de dividendos transparente, ha atraído a muchos participantes. El rendimiento de **CAKE** y **GMX** es relativamente conservador; CAKE realiza recompra y quema mediante tarifas de transacción del 0.03-0.0575%, y los ingresos de GMX se estiman entre $12-30M.

Al observar estos datos, las diferencias en la lógica de captura de valor entre los distintos protocolos son bastante evidentes. Algunos optan por una estrategia extrema de recompra y quema, mientras que otros prefieren distribuir directamente a los poseedores. Esto también refleja diferentes entendimientos y estrategias de mercado por parte de los distintos equipos en cuanto a la economía de los tokens. La forma en que estos protocolos están diseñados merece un análisis más profundo.

HYPE6,43%

PUMP9,38%

JUP9,44%

CAKE6,4%

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ZenMiner

· 01-12 05:58

HYPE del 99% de recompra y quema... ¿Este número es un poco exagerado, realmente puede mantenerse? --- El mecanismo de dividendos del 50% de JUP es bastante claro, mucho mejor que estar hablando de quemas diarias --- Espera, ¿GMX solo tiene ingresos de $12-30M? ¿Por qué ha caído tan rápido? --- En realidad, sigue siendo una pelea entre recompra y quema versus distribución directa, a ver quién dura más --- ¿PUMP también juega con altas proporciones de quema? Bueno, otra ronda de carrera de recolección de pequeños inversores --- ¿Estos datos son realmente precisos? Parece que cambian cada mes --- Tengo curiosidad, ¿cómo es que HYPE de repente subió tanto... --- Honestamente, me gusta mucho el esquema de dividendos transparentes, al menos sé cuánto puedo recibir

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quiet_lurker

· 01-12 05:56

HYPE esa destrucción del 99% es realmente dura, pero ¿esto realmente puede impulsar el mercado? El modo de distribución de JUP parece más práctico, transparente y directo. Los datos de PUMP tienen algo de exageración, parece menos impresionante. Todos están compitiendo por capturar valor, pero quién puede realmente mantener la popularidad es la clave. La recompra y destrucción no equivale a la apreciación del token, esa lógica está un poco invertida. GMX tan discreto resulta interesante, parece que gana dinero en silencio. La proporción de distribución del 50% de JUP realmente puede atraer a los poseedores. ¿Con solo el diseño de tarifas se puede ganar o perder? Yo lo dudo. La estrategia de CAKE es la más conservadora, pero también la más segura. Los datos seguramente tienen desviaciones, pero la dirección general debería estar bien.

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GasFeePhobia

· 01-12 05:51

¿HYPE 99% de quema? ¿De verdad? Parece una exageración. --- La transparencia en los dividendos de JUP es realmente destacable, mucho mejor que aquellos protocolos con operaciones opacas. --- En realidad, la recompra y quema sigue siendo más atractiva, los poseedores se benefician directamente. --- ¿GMX solo 12-30M? Es necesario actualizar esos datos. --- ¿Por qué CAKE es tan discreto? ¿No tenía antes bastante popularidad? --- La capacidad de captura de valor no significa que el precio de la moneda pueda subir, no confundas eso. --- ¿PUMP 400M en ingresos? ¿De verdad hay tanto? ¿De dónde salen esos datos? --- Con diferentes lógicas de diseño, al final todo se reduce a la ecología y los casos de uso. --- El modelo de distribución directa a los poseedores es realmente más transparente, apoyo esa estrategia de JUP. --- No se puede negar que tiene razón, pero en el actual entorno de DeFi, los ingresos no están garantizados.

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WalletWhisperer

· 01-12 05:40

La mecánica de quema del 99% de hype es en realidad solo destruir el descubrimiento de precios... la agrupación de carteras en estos protocolos de recompra muestra patrones de acumulación predecibles antes de cada caída lmao

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RugPullSurvivor

· 01-12 05:35

HYPE esa recompra y quema del 99% está loca, ¿hasta cuándo tendrán que quemar para ver resultados reales? JUP ese mecanismo de dividendos del 50% es lo que los jugadores quieren, directo y transparente, sin tonterías. GMX esas cifras son un poco malas, ¿cómo es que solo 12-30M, qué pasa? La recompra y quema suena bien, pero hay que ver la tendencia del precio del token, las promesas en el aire son las más baratas. Los beneficios de los poseedores de PUMP con 392M suenan bien, pero temo que sea otra jugada de datos. Siento que estos datos son un poco complicados, esperaré a ver si puedo traducirlos en un lenguaje más sencillo. La capacidad de captar valor al final depende de si el mercado secundario compra o no, tener buenos datos no basta. ¿No hay ningún protocolo que realmente dé confianza? Siempre siento que algo no cuadra.

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