## Vụ disputa Pump.fun: De pérdidas $231 a la demanda colectiva contra el ecosistema Solana

Desde las pérdidas más pequeñas de los inversores minoristas, la demanda Pump.fun se ha convertido en una disputa legal sin precedentes. Con más de 15,000 registros de conversaciones internas revelados, las acusaciones se han ampliado desde una plataforma de lanzamiento de tokens individual hasta todo el ecosistema Solana, incluyendo a Solana Labs y Jito Labs. Esto no es solo una disputa por pérdidas, sino una búsqueda y negación más amplias sobre si la "descentralización" realmente existe en la industria de las criptomonedas.

## **De pérdidas menores a una acción legal unificada**

Todo comenzó en enero de 2025, cuando el mercado de Meme coins alcanzaba su punto máximo. El inversor Kendall Carnahan presentó la primera queja, responsabilizando a Pump.fun por sus pérdidas tras comprar el token $PNUT. La cantidad involucrada era solo 231 USD, una cifra aparentemente insignificante.

Dos semanas después, el inversor Diego Aguilar presentó una demanda similar, pero con un alcance mayor. Aguilar compró varios tokens diferentes emitidos en Pump.fun ($FRED, $FWOG, $GRIFFAIN) y representó a todos los compradores de tokens no registrados ante la SEC en esta plataforma.

El Tribunal del Distrito Sur de Nueva York rápidamente identificó el problema: dos demandas dirigidas contra un mismo grupo de acusados (Pump.fun, Alon Cohen, Dylan Kerler, Noah Bernhard Hugo Tweedale), criticando la misma conducta ilícita. La jueza Colleen McMahon rechazó permitir juicios separados.

El 26 de junio de 2025, la jueza McMahon consolidó oficialmente las dos demandas. Según la Ley de Reforma de Procedimientos de Prueba Privada (PSLRA), Michael Okafor, quien sufrió las mayores pérdidas (alrededor de 242,000 USD), fue designado como representante oficial de todo el grupo de reclamantes. Los que anticipaban pérdidas formaron una acción legal unificada.

## **El ataque dirigido a Solana y Jito: Declaración sobre la "red criminal"**

Solo un mes después, el 23 de julio de 2025, el grupo de reclamantes lanzó una "gran bomba": la lista de acusados se amplió significativamente.

Ya no solo Pump.fun, los ataques legales ahora apuntan directamente a Solana Labs, la Fundación Solana y sus líderes, así como a Jito Labs y sus ejecutivos.

Esta estrategia legal se basa en un argumento sólido: los tres no operan de forma independiente. En cambio, forman una "comunidad de interés" estrechamente vinculada. Solana proporciona la infraestructura blockchain, Jito ofrece la herramienta MEV (Maximum Extractable Value) que permite priorizar transacciones, y Pump.fun opera la plataforma. Juntos, construyen un sistema que parece descentralizado, pero en realidad está manipulado.

Específicamente, el grupo de reclamantes acusa que la tecnología MEV de Jito permite a quienes "conocen el secreto" pagar tarifas adicionales para comprar tokens antes de que las transacciones normales de los inversores se ejecuten, un comportamiento conocido como "front-running". Estas transacciones obtienen beneficios sin riesgo explotando la diferencia de precios.

## **Cinco acusaciones clave: Desde valores no registrados hasta lavado de dinero**

**Primera acusación: Venta de valores no registrados**

Esta es la base legal más sólida de la demanda. El grupo de reclamantes argumenta que todos los Meme tokens emitidos en Pump.fun son, en esencia, "contratos de inversión" según el estándar Howey Test, establecido por la Corte Suprema de EE. UU. en 1946 para determinar si un activo es un "valor".

Si cumplen con el estándar Howey (inversión de dinero, expectativa de beneficios, basada en esfuerzos de otros, beneficios comunes), ese activo debe cumplir con los requisitos de registro de la SEC y divulgación de información según la Ley de Valores de 1933 y 1934. Pump.fun, afirman, violó completamente esto.

La plataforma utiliza un mecanismo de "curva de vinculación" (bonding curve) para vender tokens, un modelo de precios dinámico donde el precio aumenta a medida que se venden más tokens, incentivando compras tempranas. Sin embargo, Pump.fun no divulgó información de riesgos, situación financiera ni objetivos del proyecto, información obligatoria para valores registrados.

**Segunda acusación: Operación ilegal de un "casino Meme coin"**

El grupo de reclamantes define Pump.fun como un "casino". La acción de depositar SOL para comprar tokens es, en esencia, una "apuesta", cuyo resultado depende principalmente de la suerte y la especulación del mercado, no del valor real. Pump.fun funciona como un "casa de apuestas", cobrando una tarifa del 1% en cada transacción.

**Tercera acusación: Publicidad engañosa**

A simple vista, Pump.fun promociona "Fair Launch", "No Presale", "Rug-proof" – creando la ilusión de que todos parten desde la misma línea de salida. Pero en realidad, esto es una mentira. Los documentos judiciales muestran que Pump.fun integró secretamente la tecnología MEV de Jito, permitiendo el front-running básico.

**Cuarta acusación: Lavado de dinero**

El grupo de reclamantes acusa que Pump.fun recibe y transfiere grandes cantidades de dinero sin ningún permiso de transferencia. Incluso, los documentos judiciales afirman que la plataforma ayudó al grupo de hackers norcoreano Lazarus Group a lavar dinero. Los hackers emitieron el token "QinShihuang" en Pump.fun, aprovechando el alto volumen y liquidez para mezclar "dinero sucio" con fondos legítimos de inversores minoristas.

**Quinta acusación: Falta de protección a los inversores**

A diferencia de las plataformas financieras tradicionales, Pump.fun no realiza procesos KYC (Know Your Customer), AML (Anti-Money Laundering), ni verifica la edad básica.

El argumento central: esto no es una inversión normal afectada por la volatilidad del mercado. Es un sistema de estafa diseñado para que los inversores minoristas pierdan y los que "conocen el secreto" obtengan beneficios.

## **Evidencia reveladora: más de 15,000 registros de conversaciones internas**

Después de septiembre de 2025, la demanda se convirtió en un juego completamente diferente. Un "informante confidencial" (confidential informant) proporcionó al grupo de reclamantes aproximadamente 5,000 registros de conversaciones supuestamente de canales internos de Pump.fun, Solana Labs y Jito Labs.

Estos registros documentan la "coordinación técnica" y el intercambio de información entre las tres partes, exactamente lo que el grupo de reclamantes necesita para demostrar una relación de complicidad.

Un mes después, el 21 de octubre, el informante confidencial entregó un segundo lote de documentos: más de 10,000 registros de conversaciones y documentos relacionados. Se cree que estos documentos muestran:

- Cómo Pump.fun coordinó la integración técnica con Solana Labs
- Cómo se integró la herramienta MEV de Jito en el sistema de transacciones de Pump.fun
- Cómo las tres partes discutieron sobre cómo "optimizar" los procesos de transacción (el grupo de reclamantes llama a esto "manipulación del mercado")
- Cómo los involucrados aprovecharon la información privilegiada para comerciar

El abogado del grupo de reclamantes afirma que estos registros "exponen una red de estafa diseñada con sofisticación".

## **El paso final: Acusación RICO**

El 21 de agosto, el grupo de reclamantes presentó la "Declaración de acusación RICO" – acusando formalmente a todos los acusados de constituir una "organización de extorsión" que opera un "casino Meme coin" manipulado bajo la apariencia de una "plataforma de lanzamiento justo".

RICO (Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act) es una ley poderosa que permite procesar organizaciones que operan como actividades delictivas continuas. Si se demuestra, las consecuencias serían muy severas.

## **Estado actual y preguntas sin responder**

Hasta ahora, Pump.fun registra:
- Precio actual de PUMP: $0.00 (cae un 78% desde su máximo histórico)
- Volumen semanal de transacciones: 481 millones USD (disminuye un 80% desde los 3.3 mil millones USD en enero)
- Plan de recompra de tokens: 216 millones USD (consume aproximadamente el 15.16% del suministro circulante)

En comparación con otras criptomonedas:
- SOL se cotiza actualmente en $142.92

Alon Cohen, cofundador de Pump.fun, no ha hablado en redes sociales durante más de un mes. Los líderes de Solana y Jito también permanecen en silencio.

El 7 de enero de 2026, el grupo de reclamantes presentará una "Segunda enmienda de la demanda" con nuevas pruebas. Entonces, se revelarán los misterios sin resolver:

- ¿Quién es el informante confidencial? ¿Ex empleado, competidor o autoridad reguladora?
- ¿Qué contienen realmente los 15,000 registros de conversaciones? ¿Pruebas auténticas o intercambios comerciales editados?
- ¿Cómo defenderán los acusados?

Curiosamente, aunque la escala de la demanda crece, el mercado de criptomonedas parece no prestarle mucha atención. El precio de SOL no ha experimentado movimientos significativos por motivos legales; las caídas de precio se deben principalmente a la caída general del mercado Meme coin, no a la demanda en sí.

2026 será un año decisivo. Cuando las pruebas se hagan públicas, toda la industria de las criptomonedas enfrentará preguntas aún más difíciles: ¿La descentralización realmente existe? ¿El lanzamiento justo es realmente justo? ¿O solo es una ilusión cuidadosamente diseñada?