## El momento del oro tokenizado: cuándo el precio del petróleo ahora subiría y los inversores buscan certeza

La semana pasada marcó un hito en los mercados: el oro superó los 4.400 dólares la onza, mientras que el precio del petróleo ahora refleja presiones crecientes por parte de los bloqueos comerciales y las tensiones geopolíticas. Sin embargo, no se trata solo del precio spot. Detrás de esta carrera simultánea a máximos históricos está ocurriendo algo más profundo: los asignadores sofisticados están replanteándose cómo poseer y comerciar los activos refugio en un momento en que los canales de liquidación tradicionales muestran vulnerabilidades.

## La cadena de estrés: del puerto a las blockchain

En los últimos días de diciembre, las interceptaciones marítimas estadounidenses detuvieron el flujo de petróleo venezolano. Los buques petroleros, incapaces de descargar, se convirtieron en almacenes flotantes anclados en aguas offshore. La tensión en las cadenas de suministro físicas tiene efectos inmediatos: el precio del petróleo ahora refleja tanto los retrasos como la incertidumbre sobre las entregas futuras.

Pero mientras el petróleo se mueve a través de canales más estrechos, la verdadera señal vino del oro. Björn Schmidtke, CEO de Aurelion, resumió el fenómeno: "La inestabilidad geopolítica sigue siendo una característica estructural de los mercados. Lo que buscan los inversores ya no es solo exposición al metal, sino modos de liquidación que garanticen transparencia y control efectivo del activo".

## El cambio silencioso: de exposición a propiedad

El 2025 está redefiniendo cómo los asignadores acceden a los activos refugio. Los fondos ETF sobre oro son elegantes hasta la campana de cierre. Los futuros son líquidos hasta que interviene el margen. Pero hoy, los inversores que operan 24/7 en infraestructuras digitales buscan instrumentos que se muevan con la velocidad de una stablecoin, manteniendo el valor de un metal real.

Los tokens ligados al oro—Tether Gold (XAU₮) y PAX Gold (PAXG)—han alcanzado un valor de mercado total de más de 4,2 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 90% del segmento del oro tokenizado. Su función es sencilla: paridad de precio con la barra, movilidad como un recurso digital. La custodia permanece off-chain, garantizada por bóvedas y attestaciones físicas, pero el derecho de propiedad se mueve on-chain con la misma inmediatez de una transacción criptográfica.

Esto divide el mercado en dos necesidades diferentes. Los asignadores conservadores mantienen el oro tradicional donde los aconsejan y revisores lo requieren. Al mismo tiempo, mantienen una participación tokenizada para navegar rápidamente los mercados cripto sin sacrificar la conexión con el metal físico. La determinación del precio sigue anclada en Londres, pero el token hereda el ritmo ininterrumpido de la blockchain.

## Bitcoin y el oro tokenizado: instintos paralelos, infraestructuras diferentes

La superposición entre Bitcoin y oro digital reside en un principio común: el acceso a la certeza cuando los canales normales se estrechan. Ambos ofrecen liquidación sin dependencia de horarios de trading o permisos institucionales.

La divergencia está en dónde reside la confianza filosófica. El oro tokenizado requiere confianza en la ley, en la custodia de terceros y en los emisores. Bitcoin pide confianza en las matemáticas y en los incentivos criptográficos. En un shock de brokers o bancos, la soberanía de Bitcoin es decisiva. En un shock en las materias primas que revalorice el metal mismo, la red OTC tradicional y los milenios de historia del oro prevalecen.

Ambos suben en la misma crisis por motivos diferentes. El asignador sofisticado moderno ya no necesita elegir entre ideologías. Puede poseer lingotes donde se espera, derechos tokenizados para movilidad cripto, y un buffer en BTC para los momentos en que lo único que importa es una mempool que nunca duerme.

## Cuando las infraestructuras se convierten en estrategia

El verano pasado mostró que la inestabilidad macroeconómica no es un evento agudo, sino una condición estructural. Si este invierno lo confirmara, entonces las infraestructuras de liquidación ya no serían solo detalles técnicos, sino componentes centrales de la decisión de inversión.

El oro no necesita de la blockchain para ser relevante, pero la liquidación programable asegura que una parte de la tenencia de oro migrará hacia las blockchain simplemente porque allí es donde el capital se mueve a la velocidad de internet. La attestación de bóvedas, los lotes mínimos de rescate, las frecuencias de verificación: estos detalles distinguirán los derechos duraderos del mero marketing.

La lección que surge del tráfico de petroleros y de los gráficos de precios es sencilla: cuando los canales se bloquean, los activos que los inversores recuerdan son aquellos que realmente se liquidan. En 2025, esto significa que el oro tendrá una semana buena porque el mundo parece frágil. El oro tokenizado tendrá una buena semana porque esos movimientos se propagan a través de infraestructuras donde el capital ya se mueve. Y Bitcoin tendrá una buena semana porque las luces permanecen siempre encendidas.