¿Puede Bitcoin escapar de su techo? Por qué las recortes de tasas de la Fed por sí solos no harán que BTC supere los $100,000

La última reducción de 25 puntos básicos en la tasa de la Reserva Federal se suponía que impulsaría los mercados, pero Bitcoin sigue obstinadamente por debajo de la marca de $100,000. A pesar de que la decisión fue aprobada con un voto de 9 a 3 el miércoles—marcando la tercera reducción de este año—la reacción del mercado ha sido sorprendentemente moderada. ¿El culpable? Una combinación de mensajes hawkish de la Fed, la creciente presión de venta en cadena y una vulnerabilidad estructural que cada vez es más difícil de ignorar.

El reloj corre en contra de los toros de Bitcoin

El tiempo se está convirtiendo en el enemigo de Bitcoin. Según análisis de Glassnode, BTC está actualmente atrapado en lo que los investigadores describen como un rango vulnerable, con precios restringidos entre niveles técnicos críticos. En $92,126, Bitcoin enfrenta una resistencia inmediata alrededor de $95,000–$102,700, con un soporte más profundo en $81,300 que representa la verdadera media del mercado.

Cuanto más tiempo permanezca Bitcoin limitado en esta zona, más se acumulan pérdidas no realizadas en todo el mercado. Datos recientes muestran que las pérdidas realizadas ajustadas por entidades han aumentado a $555 millones diarios—haciendo eco de los niveles de capitulación observados durante el colapso de FTX en 2022. La media móvil de 30 días de pérdidas relativas no realizadas ha subido a 4.4%, rompiendo una racha de dos años por debajo del 2%. Esto indica que el mercado ha entrado en un entorno de mayor estrés donde las liquidaciones forzadas son cada vez más probables.

Mientras tanto, los tenedores a largo plazo—aquellos que mantienen posiciones por más de un año—están tomando beneficios de manera agresiva, con más de $1+ mil millones diarios, alcanzando picos de $1.3 mil millones. Esta distribución masiva por parte de jugadores experimentados, junto con la capitulación de los principales compradores, sigue presionando a Bitcoin por debajo de niveles de resistencia críticos.

La señal “hawkish” de la Fed y la cautela sobre el crecimiento

La reducción de tasas del miércoles vino con una advertencia crucial: los miembros de la Fed señalaron que las futuras reducciones podrían desacelerarse considerablemente hasta 2026. La división en el voto de 9 a 3 revela profundas diferencias internas respecto a la persistencia de la inflación y la trayectoria económica. Esta interpretación “hawkish” disipó la respuesta alcista inicial—Bitcoin superó los $94,000 el lunes en anticipación, pero ya se está formando una reacción de “vender la noticia” a medida que los traders reevaluan las expectativas.

La postura cautelosa de la Fed refleja preocupaciones legítimas. A pesar de la reducción de tasas, las presiones inflacionarias persistentes y la incertidumbre en torno a las previsiones de crecimiento para 2026 están pesando en el sentimiento. Para Bitcoin, esto significa que los vientos macroeconómicos favorables podrían ser más débiles de lo esperado, manteniendo el activo en un rango hasta que emerjan señales económicas más claras.

El paradoja del rally spot: por qué puede no durar

Aquí es donde la dinámica del mercado se vuelve preocupante: la reciente fortaleza del precio de Bitcoin está impulsada principalmente por la demanda en el mercado spot en lugar de una posición apalancada en derivados. Los datos de CryptoQuant revelan una divergencia sorprendente—a medida que el precio de BTC subió tras el mínimo del 21 de noviembre, el interés abierto (OI) en futuros en realidad se contrajo.

Este rally liderado por el spot, aunque superficialmente más saludable que los picos impulsados por apalancamiento, lleva una debilidad oculta. Históricamente, los mercados alcistas sostenidos requieren tanto acumulación en spot COMO un aumento en la actividad de derivados. Actualmente, el volumen de trading de derivados domina, con las transacciones spot representando solo el 10% de toda la actividad de trading en criptomonedas.

Si el sentimiento del mercado se deteriora y las expectativas de futuras reducciones de la Fed se debilitan, esta base impulsada por el spot podría desmoronarse rápidamente sin la participación de derivados para mantener el impulso. El mercado está, en esencia, escalando la pared de la preocupación solo con compras en spot—una base frágil en el mejor de los casos.

Superar los $100K: un problema matemático que se vuelve psicológico

Cuando divides 100,000 entre 12, obtienes aproximadamente 8,333—una forma útil de pensar en el desafío que tiene Bitcoin por delante. La barrera psicológica de las seis cifras requiere no solo fortaleza técnica, sino también alineación de varias fuerzas del mercado: mejores condiciones en cadena, menor presión de venta de los tenedores a largo plazo, una demanda renovada en derivados y una guía más clara de la Fed sobre las trayectorias de reducción de tasas.

Actualmente, ninguna de estas condiciones se materializa simultáneamente. La fragilidad estructural identificada por Glassnode sugiere que el tiempo favorece a los bajistas. Hasta que Bitcoin no supere de manera decisiva los $102,700 o encuentre un soporte genuino en $81,300, se espera que esta consolidación frustrante persista. La reducción de tasas de la Fed fue un paso en la dirección correcta, pero puede resultar insuficiente para superar la presión de venta acumulada y el debilitamiento del impulso en cadena que limita el mercado por debajo de $100,000.