La meta de inflación de la Reserva Federal podría ajustarse, ¿qué significa que Akman prediga un nuevo rango del 2.5%-3%?

El magnate de fondos de cobertura Bill Ackman ha lanzado recientemente una opinión contundente: la Reserva Federal podría abandonar su objetivo de inflación del 2% que ha mantenido durante años y aceptar un rango de inflación más alto, entre el 2.5% y el 3%. ¿Qué refleja esta predicción y cómo podría afectar al mercado de criptomonedas?

La opinión central de Ackman

Según las últimas noticias, el CEO de Pensions & Investments, Bill Ackman, ha declarado que la Reserva Federal podría ajustar su marco de objetivos de inflación. Él prevé que el nuevo objetivo de inflación se sitúe en el rango del 2.5%-3%, en lugar del actual 2%.

La razón que da Ackman es sencilla: existen muchas fuerzas impulsoras fuertes en la economía, y eliminar completamente las presiones inflacionarias es casi imposible. Esto implica que, en su opinión, mantener un objetivo del 2% podría ser demasiado estricto en la estructura económica actual.

Las implicaciones profundas del cambio de política

De 2% a 2.5-3%, no solo cambia un número

Este ajuste, que parece de 0.5%-1%, en realidad refleja una reevaluación de la Reserva Federal sobre la realidad económica:

• Reconocer la normalización de la inflación: El objetivo del 2% fue establecido formalmente después de 2012 y se considera sinónimo de “estabilidad de precios”. Ajustar el objetivo significa que la Fed podría redefinir qué significa “estabilidad”.
• Prioridad al crecimiento económico: Una tolerancia mayor a la inflación generalmente implica que la Fed será más flexible con el aumento de precios, priorizando el empleo y el crecimiento económico.
• Reducción de las tasas de interés reales: Si el objetivo de inflación aumenta pero las tasas de interés nominales no suben mucho, las tasas de interés reales se reducirán, lo cual suele ser favorable para financiamiento de deuda y precios de activos.

¿Por qué sucede esto?

Las “fuerzas fuertes” en la economía incluyen varios aspectos:

• El mercado laboral sigue tenso, con presiones al alza en los salarios.
• Factores energéticos y geopolíticos pueden elevar los precios de ciertos bienes.
• El gasto fiscal en EE. UU. es elevado y continúa estimulando la demanda.
• La cadena de suministro global aún no se ha recuperado completamente de los niveles prepandemia.

Impacto potencial en el mercado de criptomonedas

El ajuste en el objetivo de inflación de la Fed implica varios cambios clave para los activos digitales:

Cambios sutiles en el entorno de liquidez

• Una mayor tolerancia a la inflación generalmente mantiene las tasas de interés reales en niveles bajos.
• Un entorno de tasas reales bajas siempre ha sido favorable para los activos de riesgo (incluyendo criptomonedas).
• Pero esto no significa que la Fed vaya a reducir las tasas directamente, sino que la necesidad de hacerlo disminuye.

Reajuste en las expectativas macroeconómicas

• El mercado tendrá que reevaluar la trayectoria de política de la Fed.
• Si realmente se ajusta el objetivo de inflación, puede implicar que las expectativas de inflación futura aumenten.
• Esto afectará al mercado de bonos y a las valoraciones de las acciones, y se transmitirá a los activos digitales.

Posibilidad de depreciación del dólar

• Un objetivo de inflación más alto podría llevar a una depreciación del dólar en relación con otras monedas.
• Históricamente, una caída del dólar ha ido acompañada de un aumento en las criptomonedas.

Incertidumbres a tener en cuenta

La predicción de Ackman sigue siendo una opinión personal; las decisiones reales de la Fed aún deben observarse:

• Si los funcionarios de la Fed harán comentarios al respecto.
• Cómo evolucionarán los datos de inflación.
• El desempeño real del mercado laboral.
• La dirección de la política fiscal.

Un cambio de política real requerirá un anuncio oficial de la Fed, que generalmente se reflejará en las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Resumen

La predicción de Ackman sobre una posible revisión del objetivo de inflación de la Fed refleja una nueva percepción del mercado sobre la realidad macroeconómica. La transición de 2% a un rango del 2.5%-3%, aunque parece moderada, representa un posible cambio en el marco de política de la Fed. Para el mercado de criptomonedas, esto significa un entorno de liquidez potencialmente más relajado, aunque el impacto específico aún dependerá de la confirmación oficial y de los datos económicos posteriores. En el corto plazo, la atención del mercado debería centrarse en las declaraciones de los funcionarios de la Fed y en los datos de inflación.