Cuanto más raro es Bitcoin: Cuando la demanda "organizada" encuentra una oferta "atascada"

Los últimos días, el mercado de bitcoin está siendo testigo de una situación interesante: mientras la fuerza de compra de los inversores a largo plazo continúa aumentando significativamente, la oferta en circulación se está reduciendo rápidamente. La pregunta que surge es – ¿cuántos bitcoins realmente disponibles para comprar hay todavía?

Los “inversores institucionales” controlan la mayor parte del mercado

En las últimas dos semanas, Strategy ha demostrado con acciones: comprando 10.000 BTC en una semana, por un valor de más de 900 millones de USD. Hasta ahora, su participación total alcanza aproximadamente 671.000 BTC, con un valor superior a 50 mil millones de USD, convirtiendo a Strategy en uno de los mayores tenedores de bitcoin a nivel mundial.

Pero Strategy solo es un “jugador importante” en un juego que está cambiando gradualmente. Según datos de Glassnode, el grupo de inversores a largo plazo posee 14,35 millones de BTC, representando más del 70% del total de bitcoin en circulación con liquidez.

Desglosando aún más:

• 29 empresas cotizadas poseen 1,082 millones de BTC, de las cuales Strategy por sí sola representa el 62% (671.000 BTC)
• Fondos ETF de bitcoin en efectivo poseen en total 1,311 millones de BTC:
  • BlackRock: ~777.000 BTC
  • Fidelity: ~202.000 BTC
  • Grayscale: ~167.000 BTC
• Gobiernos poseen aproximadamente 615.000 BTC (EE.UU.: 325.000, China: ~190.000)

Lo que llama la atención: en octubre, solo 67 empresas tenían saldo positivo en BTC, pero cuando el precio cayó, esta cifra aumentó a 153. Esto sugiere que nuevas empresas están ingresando silenciosamente al mercado.

La cantidad de bitcoin “realmente negociable” se está reduciendo

El límite teórico de bitcoin es 21 millones, pero en la práctica, la situación es muy diferente:

Actualmente minados: 19,96 millones de BTC (95% del total) No minados: ~1,04 millones de BTC Velocidad de minería: ~450 BTC/día (la recompensa actual de 3,125 BTC por bloque, que se reducirá a la mitad en 2028)

Sin embargo, el factor que realmente importa no es la cantidad de bitcoin no minados, sino cuánto de los ya minados tienen liquidez.

Los datos estadísticos muestran:

• Más del 30% de los bitcoin no se mueven en un año, lo que se denomina “posesión en reposo”
• El 20% se considera perdido permanentemente (claves privadas perdidas, fallecimiento del propietario, etc.)
• 3,409 millones de BTC no se han movido en más de 10 años, de los cuales aproximadamente 1 millón de BTC se atribuye a Satoshi Nakamoto

El analista Murphy estima que, al menos, 2,14 millones de BTC podrían estar permanentemente inactivos, debido a claves privadas perdidas o inaccesibles.

El “lago de bitcoin” disponible para negociar se está evaporando

El indicador más directo es el saldo en las exchanges:

Actualmente, las carteras en exchanges mantienen aproximadamente 2,49 millones de BTC, y esta tendencia continúa a la baja, alcanzando el nivel más bajo desde 2023.

Esto significa: mientras la demanda se concentra cada vez más en las manos de las instituciones, la oferta se va estrechando continuamente. Como resultado, el “lago” de bitcoin listo para venderse se está reduciendo rápidamente.

¿Cuál es la verdadera historia?

Cuando los inversores a largo plazo acumulan, cuando las instituciones no quieren vender, cuando los bitcoins más antiguos están “bloqueados” – la liquidez del mercado enfrenta una congestión estructural.

Hasta ahora, el precio de Bitcoin está en $92.11K, con una circulación de 19,974,746 BTC y un valor total de $1,839.85B. Estas cifras reflejan un mercado en transformación, donde cada vez es más difícil encontrar una fuente de oferta con verdadera liquidez.

¿Queda mucho tiempo antes de que el mercado se quede completamente sin oferta? Probablemente nadie pueda responder con precisión, pero una cosa es segura: la estructura del mercado de bitcoin está cambiando de manera silenciosa pero decisiva.