La OPI emblemática de Meesho señala la madurez del comercio electrónico en la India, con SoftBank entre los creyentes a largo plazo

Meesho, el mercado enfocado en el valor de la India, está dando el paso hacia los mercados públicos con una oferta inaugural que subraya la creciente confianza en la transformación del comercio minorista digital del país. La IPO de $606 millones—que marca la primera plataforma de comercio electrónico horizontal importante en salir a bolsa en la India—refleja no solo un hito para la empresa, sino un momento decisivo para todo el sector.

Los números detrás de la cotización histórica

La valoración de la empresa ha aumentado a aproximadamente ₹501 mil millones ($5.6 mil millones) tras la IPO, un incremento modesto respecto a su valoración de $5 mil millones en 2021. Meesho recaudará ₹42.50 mil millones ($475 millones) en capital fresco a través de la oferta inaugural, con otros ₹11.7 mil millones ($131 millones) provenientes de ventas secundarias de acciones. Los precios de las acciones están establecidos entre ₹105 y ₹111 cada uno.

Lo que resulta particularmente revelador es quién no está vendiendo: grandes inversores como SoftBank, Prosus y Fidelity mantienen sus participaciones, señalando confianza en que Meesho aún tiene un amplio margen de crecimiento. Los primeros inversores están siendo más selectivos—Elevation Capital reduce poco más del 4%, Peak XV Partners alrededor del 3%, mientras que Y Combinator está reduciendo su participación en aproximadamente el 14%.

Cabe destacar que los cofundadores Vidit Aatrey y Sanjeev Kumar han aumentado sus ventas de acciones a 32 millones, desde 23.5 millones, demostrando compromiso continuo junto a inversores que están tomando beneficios.

Una plataforma diseñada para el mercado masivo de la India

Lanzada en 2015 como una plataforma de comercio social basada en WhatsApp, Meesho ha evolucionado hasta convertirse en un mercado integral diseñado específicamente para consumidores indios conscientes de los costos y pequeños vendedores. A diferencia de Amazon y Flipkart, que enfatizan la conveniencia y la variedad, Meesho se posiciona como la alternativa asequible—haciendo comparaciones con Pinduoduo en China, Shopee en el Sudeste Asiático y Mercado Libre en América Latina.

El modelo de ingresos de la plataforma es sorprendentemente eficiente. Los ingresos operativos alcanzaron ₹55.78 mil millones ($624 millones) en los seis meses que terminaron en septiembre de 2025, un aumento del 29% interanual desde ₹43.11 mil millones. El valor neto de mercancías creció aún más impresionantemente en un 44% interanual, alcanzando ₹191.94 mil millones ($2.15 mil millones).

La escala es asombrosa

En el último año, Meesho ha conectado con 234.2 millones de compradores únicos—cada uno habiendo realizado al menos una compra. La plataforma soporta a 706,471 vendedores que han recibido pedidos, y aprovecha una red de más de 50,000 creadores de contenido activos. Esta última cifra es crucial: en mercados donde el descubrimiento social impulsa las decisiones de compra, los creadores de contenido se están convirtiendo en la fuerza de ventas moderna.

Como señaló Mohit Bhatnagar, director general de Peak XV Partners: “Para muchos indios, Meesho es su primera experiencia con las compras en línea. En la próxima década, esperamos que estos usuarios aumenten tanto la frecuencia como la variedad de sus compras en la plataforma. Esta creencia a largo plazo es la razón por la que estamos manteniendo la mayor parte de nuestra participación.”

Por qué esto importa para el escenario tecnológico de la India

La oferta inaugural llega en un momento en que Flipkart se prepara para su propia salida a bolsa, y Amazon contempla escindir sus operaciones en la India. El éxito de Meesho establece un modelo: demostrar la economía unitaria en un mercado sensible a los precios, construir un ecosistema de fidelización a través de asociaciones con creadores, y dejar que la escala hable por sí misma.

Las pérdidas de la empresa se expandieron a ₹4.33 mil millones ($48.4 millones) en el último semestre—una preocupación superficial, pero inevitable para una plataforma que invierte mucho en adquisición de usuarios y incorporación de vendedores en un entorno competitivo. La trayectoria importa más que la pérdida actual.

Qué sucede a continuación

La suscripción pública para las acciones de Meesho abre el 3 de diciembre, con asignación para los inversores institucionales en anclaje el 2 de diciembre. De la oferta total, el 75% está reservado para compradores institucionales calificados, el 10% para inversores minoristas y el 15% para inversores no institucionales.

El director financiero Dhiresh Bansal ve la IPO como algo más que una recaudación de capital: se trata de reforzar la marca, atraer talento y consolidar la confianza entre las partes interesadas. Para una empresa cuyo cliente objetivo históricamente era escéptico respecto a las ventas minoristas en línea, salir a bolsa es una señal de que Meesho ha llegado para quedarse.

La decisión de SoftBank de seguir siendo accionista, incluso mientras otros toman beneficios, dice mucho sobre hacia dónde ven los inversores sofisticados la historia del comercio electrónico en la India.