#代币经济学与设计 La oposición de Wintermute a la votación ha puesto al descubierto las contradicciones fundamentales en la gobernanza de Aave. Mira esta propuesta—la transferencia del control de activos de marca, suena muy democrática, pero la falta de detalles es el verdadero problema. Evgeny señaló lo clave: nadie explicó claramente la naturaleza de la entidad operativa futura, el modelo de ganancias, ni el marco de gobernanza específico.

Desde la perspectiva de la economía de tokens, esto refleja un problema aún más profundo. Las expectativas entre AAVE Labs y los poseedores de tokens están completamente desalineadas—una parte busca control de la marca, la otra espera un retorno de valor sustancial. La propiedad de la marca y el mecanismo de distribución de beneficios son dos cuestiones distintas, pero la propuesta las mezcla. Lo que realmente debería resolverse primero es: ¿cuánto beneficio real pueden obtener los poseedores de tokens del crecimiento del protocolo? ¿Es mediante dividendos directos o a través de otros mecanismos?

Esta discrepancia tiene un efecto ejemplar para todo el sector de préstamos. Si Aave ni siquiera ha pensado en cómo equilibrar el poder de la DAO con los retornos reales, los futuros diseñadores de propuestas serán más inteligentes. Es importante seguir los resultados de la votación y la respuesta posterior de Labs—si la propuesta pasa pero los detalles siguen sin estar claros, el riesgo en realidad aumentará.