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¡Esta mañana el presidente de la Reserva Federal, Powell, está siendo investigado penalmente!
📈 Análisis de las rutas de impacto en los mercados financieros

Lo que más preocupa al mercado no es la salida o entrada de un funcionario en particular, sino la posible interferencia política en el marco de formulación de la política monetaria. A continuación, las posibles rutas de impacto:

1. Impacto a corto plazo y directo

· Mayor volatilidad del mercado: Este evento altamente politizado aumentará la incertidumbre del mercado, lo que podría provocar un aumento en la volatilidad de las acciones, divisas y bonos.
· Confusión en las expectativas de política: El mercado temerá si las decisiones futuras de la Reserva Federal se basarán en datos económicos o en presiones políticas, dificultando la predicción de la trayectoria de las tasas de interés.

2. Riesgos estructurales a mediano plazo (preocupación central)

· Deterioro de la independencia de la Reserva Federal: Si la investigación lleva a Powell a abandonar su cargo antes de tiempo o a ceder en las decisiones de tasas, será un golpe importante a su independencia. La firma de análisis Evercore ISI considera que el riesgo de “erosión de la independencia de la Reserva Federal” por nombramientos de personal es mayor que el despido directo de Powell.
· Expectativas de inflación y confianza en el dólar: El mercado podría comenzar a valorar una “política monetaria excesivamente laxa impulsada por la política”, lo que provocará:
· Un aumento en las expectativas de inflación a largo plazo, generando turbulencias en el mercado de bonos.
· Una disminución en el atractivo del dólar como moneda de reserva “despolitizada”, enfrentando presiones a largo plazo para su depreciación.

3. Incertidumbre a largo plazo

· Cambio en el marco de política: Si Trump nombra a un nuevo presidente sumiso tras el fin del mandato de Powell en mayo de 2026, la “función de respuesta” de la Reserva Federal podría cambiar radicalmente, inclinándose más a apoyar el crecimiento económico y la financiación de la deuda gubernamental, en lugar de centrarse en controlar la inflación.