#美国非农就业数据未达市场预期 El presidente de la Reserva Federal vuelve a estar en problemas—esta vez, con el fiscal federal.

El 11 de enero se informó que la Oficina del Fiscal Federal del Distrito de Columbia ha iniciado una investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal, Powell, por presuntas declaraciones falsas durante una audiencia en el Congreso sobre el proyecto de renovación de la sede de la Fed. El 9 de enero, el Departamento de Justicia ya había entregado una citación del gran jurado a la Reserva Federal, dando inicio formal a la investigación. Esa misma noche, Powell emitió una declaración inusual para aclarar la situación, diciendo en una frase que "el proyecto de renovación es solo una excusa, la verdadera discordia está en la política de tasas de interés".

La historia comienza con ese viejo edificio. La sede de la Reserva Federal en Washington fue construida en la década de 1930 y presenta problemas como cables envejecidos y exceso de amianto. En 2019, la junta decidió una renovación integral, con un presupuesto final de 2.500 millones de dólares. En junio del año pasado, Powell informó al Congreso que el proyecto "avanzaba normalmente y sin sobrecostes". Ahora, los fiscales revisan las cuentas y acusan a Powell de ocultar cambios adicionales en el presupuesto, lo que podría constituir un delito de malversación.

Lo que también merece atención es la línea temporal detrás de todo esto. El gobierno de Trump pidió públicamente una reducción de al menos 200 puntos básicos en las tasas este año, pero la Reserva Federal proyecta solo 75 puntos básicos de recorte en 2025. Powell también afirmó que "a menos que la inflación vuelva al objetivo del 2%, no se cambiará la política". Aunque el presidente no tiene autoridad para destituir directamente al presidente de la Fed (la Ley de la Reserva Federal de 1913 estableció barreras), si se demuestra que Powell mintió al Congreso, esto podría abrir la puerta a un delito penal por malversación, rompiendo así las restricciones institucionales y sentando las bases para presiones futuras.

¿Hasta qué punto puede reducir las tasas? El Departamento del Tesoro necesitará emitir nuevos bonos en los próximos dos años para renovar aproximadamente 8 billones de dólares en deuda que vence. Por cada 100 puntos básicos de recorte en las tasas, el gobierno ahorraría unos 80.000 millones de dólares anuales. La administración Trump planea una inversión masiva en infraestructura y recortes de impuestos, con un déficit fiscal que podría superar los 2 billones de dólares, por lo que se busca reducir los costos de financiamiento de la deuda. Pero Powell mantiene firme su objetivo de inflación, lo que limita las expectativas de liquidez de la Casa Blanca.

Un detalle adicional: la oficina de Piro (la nueva fiscal, Jenny Piro, que asumió en noviembre pasado y en un mes aprobó la investigación) no solo revisa el presupuesto, sino que también ha solicitado todos los discursos públicos de Powell del año pasado, buscando declaraciones contradictorias palabra por palabra. Si encuentran un punto de ruptura, podrían replicar la estrategia del "Watergate": iniciar una acusación penal → forzar una audiencia en el Congreso → y finalmente presionar para que el presidente de la Fed renuncie "voluntariamente" antes de tiempo.

Desde las políticas de la Reserva Federal hasta la liquidez global y la valoración de riesgos en activos digitales, toda esta cadena de eventos está redefiniendo las expectativas del mercado. Los inversores deben prestar atención no solo a las tasas en sí, sino también a la volatilidad en la asignación de activos causada por la incertidumbre en las políticas.