Durante este período de contacto con RWA, he cometido bastantes errores—muchos proyectos en el mercado simplemente etiquetan activos offline con una blockchain y ya está, casi nadie hace en serio los pasos fundamentales como cumplimiento, custodia y auditoría. Después de medio año investigando repetidamente el marco técnico y el proceso de implementación de un proyecto RWA líder, la idea se ha ido aclarando: este tipo de proyectos no son solo un truco de marketing, sino que tratan el cumplimiento y la privacidad como problemas de ingeniería reales.

El principal desafío es bastante directo. Las instituciones quieren poner activos en la cadena, pero se enfrentan a dos obstáculos: uno, los secretos comerciales y las estrategias de trading no pueden estar expuestos en una cadena pública para que todos las vean; dos, deben proporcionar a los reguladores y auditores una "ventana rastreable". Las soluciones actuales de cadenas de privacidad suelen ser extremas—o bien la privacidad es tan estricta que los reguladores no pueden acceder, o bien el cumplimiento se reduce a palabras vacías, sin restricciones reales.

Una idea diferente es: usar criptografía y control de procesos para hacer que la "confidencialidad" y la "rastreabilidad" sean capacidades a nivel de protocolo, no opuestas sino complementarias.

Desde la arquitectura, este esquema realiza una separación modular: la capa inferior se encarga de la disponibilidad de datos y la velocidad de transacción, mientras que la capa superior gestiona la ejecución de contratos y el manejo de la privacidad. La capa inferior usa consenso por sorteo de comités (una variante similar a Succinct Attestation), con el objetivo de lograr finalización en segundos y bajo costo; la capa superior es compatible con el ecosistema EVM, permitiendo a los desarrolladores de Solidity sin barreras de aprendizaje, además de incluir primitivas de privacidad integradas. La ventaja de esta división es evidente—se puede optimizar de forma independiente el rendimiento o la fuerza de la privacidad, sin que uno afecte al otro.

El manejo de la privacidad combina cifrado homomórfico y pruebas de conocimiento cero, cuya lógica central es permitir que los datos se verifiquen y liquiden en estado cifrado, sin revelar nunca el texto claro. No es una tecnología nueva, pero tejer estas técnicas en un sistema de ingeniería que pueda desplegarse en la práctica no todos los proyectos logran hacerlo.