La deuda de margen alcanza niveles récord: Comprendiendo los riesgos detrás del aumento del apalancamiento en los mercados de EE. UU.

El mercado de inversión de EE. UU. está mostrando señales de advertencia a medida que los inversores recurren cada vez más al capital prestado para amplificar sus posiciones comerciales. Octubre registró un aumento dramático de $285 mil millones en la deuda de margen de negociación—dinero que los inversores toman en préstamo de los corredores para comprar valores—llevando el total a un récord de $1.2 billones. Esto marca el sexto mes consecutivo de expansión, lo que indica un apetito cada vez mayor por posiciones apalancadas en los mercados de acciones estadounidenses.

¿Qué es la deuda de margen y por qué deberían prestarle atención los inversores? La deuda de margen representa el endeudamiento total de los inversores con los corredores para financiar compras de acciones y valores. En lugar de utilizar solo su propio capital, los inversores pueden usar apalancamiento para controlar posiciones mayores, amplificando las ganancias potenciales, pero también las pérdidas cuando los mercados se vuelven adversos. Entender este mecanismo es fundamental para evaluar los niveles de riesgo del mercado.

La magnitud de la expansión actual del apalancamiento es asombrosa. Hasta la fecha, la deuda de margen ha aumentado en mil millones, lo que equivale a un incremento del 32%. En solo seis meses, la pila de deuda ha crecido un 39%, la acumulación más agresiva desde el año 2000. Este aumento incluso supera la euforia apalancada vista durante el fenómeno de las acciones Meme en 2021, cuando los inversores minoristas inundaron posiciones altamente apalancadas.

Este nivel extremo de apalancamiento crea un ciclo de retroalimentación: a medida que los precios suben, los inversores se sienten más confiados para tomar más préstamos; cuando los precios caen, las liquidaciones forzadas aceleran la caída. El entorno actual refleja una proporción de apalancamiento excepcionalmente alta en todo el panorama de inversión en EE. UU., lo que potencialmente amplifica la volatilidad cuando cambia el sentimiento. Los participantes del mercado deben ser conscientes de que, si bien el financiamiento de margen permite obtener mayores rendimientos en alza, también magnifica la exposición a la baja durante correcciones y mercados bajistas.