De la frontera de la bancarrota al sueño de 1.5 billones de dólares: el imperio improbable de SpaceX

En diciembre de 2025, mientras la brisa marina sopla durante los meses de invierno en el sur de Texas, el mundo financiero estalló con titulares que cambiarían las carteras de inversión. La valoración interna de las acciones de SpaceX alcanzó $800 mil millones, señalando un momento sin precedentes en la historia de los vuelos espaciales comerciales. Lo más sorprendente: la compañía está preparando una IPO que podría recaudar más de $30 mil millones y alcanzar una valoración de 1,5 billones de dólares, una cifra que consolidaría la posición de Elon Musk como el primer billonario de la humanidad.

Pero retrocedamos 23 años, y este resultado parecía ridículamente imposible.

El momento en que un programador decidió que los cohetes vencían al código

El viaje comenzó en 2001, cuando un Musk recién liquidado tenía cientos de millones de PayPal. La mayoría de los emprendedores de Silicon Valley habrían llegado a ser ángeles o inversores. Musk, en cambio, eligió el camino más poco convencional: quería construir cohetes para llegar a Marte.

Armado con libros de texto de aeroespacial y una hoja de cálculo de Excel, Musk viajó a Rusia en busca de un vehículo de lanzamiento Dnepr. La respuesta fue humillante: los ingenieros aeroespaciales rusos descartaron al joven programador estadounidense como hopelessly naive. Un diseñador jefe le dijo claramente: “Vete a la mierda.”

Pero en el vuelo de regreso, mientras sus compañeros desesperaban, Musk seguía escribiendo. Les mostró una hoja de cálculo: “Podemos construirlo nosotros mismos.”

En 2002, cuando China acababa de lanzar Shenzhou 2 y la industria aeroespacial seguía siendo dominio exclusivo de las superpotencias, se fundó SpaceX con $100 millones de dólares de la riqueza personal de Musk. La visión era radical: hacer que los vuelos espaciales fueran tan asequibles como la aviación comercial.

Tres explosiones y el escarnio de una industria

Los primeros años fueron catastróficos. Falcon 1 explotó 25 segundos después del lanzamiento en 2006. El segundo intento se estrelló a mitad de vuelo. El tercero detonó en 2008, con la colisión de su primera y segunda etapas—el peor fallo posible.

Para agosto de 2008, las risas de la industria aeroespacial se volvieron viciosas. Los ingenieros de SpaceX no podían dormir. Los proveedores exigían pagos. Los medios dejaron de ser corteses. Y lo más crítico: el dinero casi se había agotado.

La crisis financiera destruía también a Tesla. El matrimonio de Musk se desmoronaba. SpaceX tenía exactamente una última tanda de fondos para un lanzamiento. Este era el momento existencial de la compañía—una falla más y se disolvería por completo.

El golpe más cruel vino cuando Armstrong y Cernan, los héroes de la infancia de Musk, expresaron públicamente un escepticismo total sobre sus planes de cohetes “fantasiosos”. Al recordar ese rechazo años después, los ojos de Musk se enrojecieron frente a la cámara—la única vez que mostró una emoción visible en medio de todas las explosiones y quiebras.

28 de septiembre de 2008: El silencio antes de la victoria

En el día del lanzamiento del cuarto intento de Falcon 1, la sala de control de SpaceX estaba mortalmente silenciosa. Sin discursos grandilocuentes. Sin bravatas. Solo personas mirando pantallas, sabiendo que el destino de la compañía dependía de los próximos nueve minutos.

El cohete despegó. Nueve minutos después, el motor se apagó como estaba previsto. La carga útil entró en órbita.

“¡Lo logramos!” La sala estalló en júbilo. Musk levantó los brazos en alto. Su hermano lloró.

SpaceX se había convertido en la primera empresa privada del mundo en lanzar con éxito un cohete a órbita. Pero lo más importante, ese mismo diciembre, la NASA llamó con un contrato de 1,6 mil millones de dólares para 12 misiones de carga a la Estación Espacial Internacional. Musk cambió inmediatamente su contraseña de computadora a “ilovenasa.”

SpaceX había sobrevivido a lo imposible.

La revolución de los cohetes reutilizables

Sobrevivir fue solo el comienzo. Musk luego insistió en un objetivo que casi todos rechazaban: los cohetes deben ser reutilizables.

La industria aeroespacial consideraba esto comercialmente una locura. Sería como reciclar vasos de café desechables—nadie lo hacía porque el modelo de negocio no existía. Pero la lógica de Musk basada en primeros principios era irrefutable: si los aviones se destruían tras cada vuelo, la aviación comercial sería imposible. Por lo tanto, los vuelos espaciales solo serían accesibles para la humanidad si los cohetes aterrizaban, se recargaban y volvían a lanzar.

El 21 de diciembre de 2015, esta visión se materializó. Un cohete Falcon 9 despegó desde Cabo Cañaveral llevando 11 satélites. Diez minutos después, el refuerzo de la primera etapa giró 180 grados en el aire y descendió verticalmente de regreso a la plataforma de lanzamiento, aterrizando con una precisión que parecía sacada de la ciencia ficción.

La era de los cohetes desechables terminó oficialmente. Comenzó la era de los vuelos espaciales asequibles.

El acero inoxidable revoluciona la ciencia de materiales

Si los cohetes reutilizables desafiaron la física, entonces el material de construcción de Starship desafió la ortodoxia de la ingeniería misma.

La industria aeroespacial creía que llegar a Marte requería materiales extremos: compuestos de fibra de carbono que costaban $135 por kilogramo, procesados en salas limpias prístinas, con escudos térmicos caros. SpaceX invirtió millones en equipos gigantes de bobinado de fibra de carbono.

Luego Musk hizo una pregunta fundamental: ¿Por qué?

Su análisis fue brutal en su simplicidad. El acero inoxidable—el material usado para utensilios de cocina—cuesta $3 por kilogramo. Sí, es más pesado. Pero la fibra de carbono necesita escudos térmicos elaborados porque se derrite a bajas temperaturas. La temperatura de fusión del acero inoxidable alcanza los 1.400°C y en realidad refuerza bajo el frío extremo del oxígeno líquido.

Cuando se considera el peso del escudo térmico, un cohete de acero inoxidable pesa esencialmente lo mismo que uno de fibra de carbono—pero cuesta 1/40 del precio.

Esta visión liberó a SpaceX del paradigma de fabricación de precisión de la industria aeroespacial. Dejaron de necesitar instalaciones controladas por clima. En su lugar, los ingenieros montaron tiendas de campaña en la naturaleza de Texas y soldaron cohetes como torres de agua. Si uno explotaba, recogían los pedazos y construían otro al día siguiente.

Starlink: el verdadero motor de ingresos

Los avances tecnológicos impulsaron valoraciones estratosféricas: $1.3 mil millones (2012) → $400 mil millones (julio 2024) → $800 mil millones (diciembre 2025).

Pero la verdadera base de la valoración no son el Falcon 9 ni el Starship. Es Starlink.

Antes de Starlink, SpaceX era solo un espectáculo de noticias—cohetes explotando ocasionalmente, aterrizando ocasionalmente. Starlink convirtió a la compañía en infraestructura.

Esta constelación de miles de satélites en órbita baja ahora proporciona conectividad a internet a 24,5 millones de usuarios en todo el mundo. Un receptor del tamaño de una caja de pizza en cualquier parte de la Tierra—en medio del océano, zonas de guerra, lugares remotos—se conecta directamente a satélites a 400 kilómetros de altura.

Hasta noviembre de 2025, Starlink opera con 7,65 millones de suscriptores activos. Norteamérica genera el 43% de los ingresos. Los mercados emergentes en Corea y el Sudeste Asiático aportan el 40% de los nuevos usuarios.

Esta recurrencia de ingresos es la razón por la que Wall Street asigna valoraciones tan astronómicas. Los ingresos previstos de SpaceX en 2025: $15 mil millones. Proyección para 2026: $22-24 mil millones. Más del 80% proviene de Starlink, no de lanzamientos de cohetes.

SpaceX se ha transformado de un contratista gubernamental a un monopolio global de telecomunicaciones.

La mayor IPO de la historia espera

Si SpaceX recauda $30 mil millones en su IPO de 2026, superará la marca de $29 mil millones de Saudi Aramco en 2019, convirtiéndose en la mayor IPO de la historia. Los bancos de inversión sugieren que la valoración final podría alcanzar los $1,5 billones—posiblemente entrando en las 20 empresas más grandes del mundo por capitalización de mercado.

Para los empleados de SpaceX, las implicaciones son profundas. A $420 por acción en las recientes ventas internas de acciones, ingenieros que alguna vez durmieron en los pisos de la fábrica durante crisis de producción están a punto de convertirse en multimillonarios y billonarios.

Pero para Musk, esta IPO representa algo completamente diferente. No es una salida—es una parada de reabastecimiento.

En 2022, Musk dijo a los empleados de SpaceX que salir a bolsa era “una invitación al dolor” y lo descartó por completo. Tres años después, su cronograma para la conquista de Marte exigía recursos que ninguna entidad privada podía sostener por sí sola:

• Dos años: prueba de aterrizaje de Starship no tripulado en Marte
• Cuatro años: huellas humanas en suelo marciano
• 20 años: una ciudad autosuficiente de más de 1.000 habitantes construida mediante lanzaderas Starship continuas

La IPO no se trata de que Musk se vuelva más rico. Él ha declarado repetidamente que la acumulación de riqueza tiene un solo propósito: hacer que la humanidad sea una “especie multiplanetaria”.

Los cientos de miles de millones recaudados no financiarán yates ni mansiones. En cambio, se convertirán en combustible, acero, oxígeno y la infraestructura para la migración de la humanidad más allá de la Tierra.

Desde las burlas en Moscú hasta comandar la mayor IPO de la historia humana—el viaje de SpaceX encarna el pensamiento de primeros principios aplicado implacablemente a una industria que había aceptado sus propias limitaciones como leyes inmutables.

La brisa marina sopla durante los inviernos en Boca Chica, llevando sal y posibilidad. Quizá también lleva los susurros de Marte.