Perspectivas de regulación de criptomonedas en 2026: ¿Podrá la Ley de Estructura del Mercado romper el estancamiento?

La palabra clave “rzut monetą” (lanzamiento de moneda) resume apropiadamente la incertidumbre actual: toda la industria está apostando a si esta ley podrá ser aprobada en el Congreso.

La ventana regulatoria se está cerrando

Quedan menos de dos años para las elecciones de mitad de mandato de 2026, y en el círculo de políticas de criptomonedas en Washington se respira una atmósfera de ansiedad. Aunque en el último año la industria ha logrado victorias inesperadas en materia regulatoria, la pieza más importante en la “lista de sueños definitivos” aún no se ha materializado: una ley integral de estructura de mercado sigue siendo inalcanzable.

Esta legislación cambiará fundamentalmente la situación de millones de titulares de activos criptográficos en EE. UU., proporcionando un marco legal unificado para los emisores de tokens y los intermediarios de comercio. Sin embargo, varias fuentes informadas nos han revelado que, aunque las señales parecen positivas en apariencia, la ley es demasiado compleja, con temas políticos demasiado sensibles involucrados, y casi imposible que pase en el Senado antes de que el Congreso entre en un parón por la temporada electoral.

La “autoasignación de poder” de los reguladores ha reducido la urgencia legislativa

Lo que resulta irónico es que algunos responsables políticos consideran que las audaces medidas pro-cripto adoptadas recientemente por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en realidad han reducido la urgencia de legislar. Estas agencias están impulsando por su cuenta la reescritura de reglas, sin necesidad de esperar la autorización del Congreso.

Cuando se les preguntó si la SEC necesita poderes adicionales en la nueva legislación sobre criptomonedas, el presidente de la agencia, Paul Atkins, mostró una actitud sorprendentemente tranquila. Señaló que la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934 ya confieren a la SEC amplios poderes de exención, lo que proporciona una base legal muy sólida para las acciones de la agencia.

Preocupaciones en la industria por el retraso

No obstante, los responsables políticos cautelosos no comparten este optimismo. Advierten que si la ley de estructura de mercado no pasa en 2026, la industria de las criptomonedas enfrentará no solo una inestabilidad política a corto plazo, sino también la pérdida de una ventana clave de confianza — millones de inversores que aún ven las criptomonedas como un territorio gris, e incluso ilegal.

Un veterano responsable político subrayó la importancia de esto. Señaló que la percepción pública actual de que las criptomonedas son “apuestas dudosas” solo puede revertirse mediante un marco legal completo. Aunque el gobierno actual puede aliviar algunos problemas mediante medidas administrativas, su efecto no será tan profundo ni duradero como el de una ley clara.

La lucha entre dos caminos

Otros actores clave en la industria interpretan esta situación desde diferentes ángulos. Creen que, dado que la SEC está promoviendo una política de puerto seguro favorable al sector (que se espera inicie en enero), la obsesión con la ley de estructura de mercado podría estar exagerada. Este fenómeno incluso fue burlonamente denominado por un veterano como “síndrome de la ley de estructura de mercado” — una atención excesiva a la finalización legislativa que ignora los logros sustantivos que las agencias regulatorias están logrando de manera gradual.

Este grupo opina que, en lugar de apresurarse a aprobar una ley imperfecta, sería mejor dar tiempo a la legislación, incluso si eso significa esperar unos años más. Al fin y al cabo, los avances que las agencias regulatorias puedan lograr ahora serán difíciles de revertir por futuros gobiernos.

¿En qué se juega la apuesta?

Toda la situación ha caído en una especie de paradoja de lanzamiento de moneda: seguir impulsando la ley de estructura de mercado, arriesgándose a un fracaso político; o confiar en las reformas progresivas de los reguladores, asumiendo el costo de una incertidumbre legal a largo plazo. La respuesta probablemente se irá aclarando en la agenda política de 2026.