Oro en plena subida: el rally por encima de 4310 dólares marca una nueva fase alcista

El mercado del metal amarillo continúa su carrera alcista con el precio del oro que alcanzó nuevos niveles históricos el viernes, superando la cifra de 4310 dólares por onza durante la sesión europea. Se trata del cuarto día consecutivo de subidas, con incrementos diarios superiores al 0,7%, mientras que el rally semanal del oro debería situarse por encima del 2,5%.

Las impulsiones de la Reserva Federal alimentan la demanda de activos refugio

A apoyar el movimiento alcista del oro está la reciente maniobra de la Reserva Federal, que tras el recorte de tipos de la semana pasada, no ha descartado nuevas reducciones durante 2026. Aunque las proyecciones oficiales indican solo un recorte en el próximo año, los operadores de los mercados derivados siguen valorando dos intervenciones de flexibilización monetaria.

La política acomodaticia del banco central estadounidense crea un entorno favorable para los metales preciosos, que no generan rendimientos en su estructura tradicional. A esto se suma el anuncio del inicio, ya desde este viernes, de compras mensuales por 40 mil millones de dólares en bonos del Estado, una medida destinada a reconstituir las reservas del sistema bancario. Además, el dólar lleva ya tres semanas consecutivas de depreciación, condición que hace que el oro sea más competitivo para los compradores internacionales.

El contexto técnico y las perspectivas analíticas

Dilin Wu, estratega de Jishi Research, destacó que la trayectoria estructural del oro mantiene márgenes significativos de expansión. Según el experto, aunque posibles sorpresas al alza en los datos inflacionarios de diciembre o enero podrían generar una contracción temporal de los precios, una eventual recrudescencia de la presión inflacionaria, la persistencia de riesgos geopolíticos y el mantenimiento de una postura acomodaticia de la Reserva Federal podrían mantener intacto el movimiento alcista a medio plazo.

Los datos del World Gold Council muestran un fenómeno particularmente relevante: los flujos hacia los ETF de oro han registrado aumentos en once de los doce meses del año, excluyendo únicamente mayo. Hebe Chen, analista de Vantage Markets, interpreta estos datos como señales de una sólida base de soporte: “La demanda sostenida de los bancos centrales, el renovado flujo de capitales hacia los instrumentos pasivos, la orientación expansiva de las políticas monetarias y el entorno de incertidumbre geopolítica convergen en ofrecer una base macroeconómica sólida para el alza del oro, fenómeno que podría prolongarse hasta 2026.”

Próximos objetivos y dinámicas de la volatilidad

Los analistas de Fxstreet identifican que superar la barrera psicológica de los 4300 dólares sería un catalizador hacia el siguiente nivel de resistencia, situado en la zona de 4328-4330 dólares por onza. Un consolidación y una posterior ruptura al alza llevarían al oro a enfrentarse con el máximo previo de octubre, situado alrededor de los 4380 dólares.

En el escenario de una fractura de la barrera psicológica de los 4400 dólares, los especialistas identificarían un cambio significativo en el panorama técnico, potencialmente capaz de alimentar aún más el movimiento alcista originado desde el mínimo mensual de octubre.

La plata acelera hacia nuevos máximos

Paralelamente al rally del oro, también la plata está ganando impulso. El precio de la plata rozó los niveles máximos históricos el jueves, superando la barrera de los 64 dólares por onza, con incrementos diarios que superaron el 1%. Ajay Kedia de Kedia Commodities atribuye esta dinámica a la combinación de flujos en los ETF, a las carencias de oferta física y a las expectativas de nuevos recortes de tipos. Desde el punto de vista técnico, Kedia señala que el precio de la plata ha completado un patrón de ruptura y podría apuntar al nivel de 75 dólares por onza.

Los analistas de Sucden Financial, aunque reconocen que la plata se beneficia de dinámicas especulativas relacionadas con la narrativa de un déficit estructural de la oferta, advierten que la dinámica subyacente sigue siendo principalmente gobernada por la trayectoria del oro, que a su vez está vinculada a las perspectivas monetarias más amplias y a los rendimientos reales. Su visión sugiere que, salvo depreciaciones significativas adicionales del dólar, las ganancias a corto plazo del oro podrían encontrar limitaciones.