#稳定币市场与应用 La stablecoin llega a su sexto año, y en lugar de centrarse en su aplicación inicial de pagos, esa misma función se ha convertido en la parte más ignorada.

Al revisar el análisis de Raj, la idea clave es: cuando las stablecoins dejan de ser solo una herramienta de especulación y comienzan a asumir funciones de infraestructura financiera, los flujos de fondos en la cadena ya están siendo reescritos silenciosamente. No se trata de grandes movimientos especulativos, sino de demandas de pagos pequeñas, de alta frecuencia y continuas que empiezan a acumularse — esa es la verdadera señal.

Desde el punto de vista de los datos, los cambios reales a menudo están debajo de la superficie. La profundidad de los pares de trading, la distribución de las direcciones de los poseedores, los cambios en la liquidez de los puentes entre cadenas, estos indicadores revelan más sobre el progreso real del ecosistema de stablecoins que el volumen de discusión pública. Seis años de acumulación no son una burbuja, sino una consolidación de infraestructura — los pools de liquidez se expanden, los escenarios de aplicación se diversifican y la prima de riesgo se está reduciendo.

El problema ahora no es si las stablecoins pueden usarse para pagos, sino quién está construyendo la verdadera red de pagos. Esto determinará la dirección específica del flujo de fondos en la próxima etapa. Es importante seguir de cerca la distribución de las stablecoins en diferentes cadenas y la actividad de los contratos relacionados con aplicaciones de pago — esas señales que pueden indicar las formas iniciales del futuro están aquí.