El mercado bajista de Bitcoin ya es un hecho: desde el colapso de la estructura del mercado hasta las oportunidades latentes

El precio actual de Bitcoin reporta 91.84K, con un aumento del 1.38% en 24 horas, pero este rebote no puede ocultar una debilidad más profunda: la estructura del mercado ya ha invertido claramente, y las señales bajistas resuenan desde tres dimensiones: en la cadena, en el flujo de fondos y en el análisis técnico.

Confirmación triple: por qué esto no es solo una corrección

Las condiciones para que el mercado entre en un mercado bajista no se basan únicamente en la caída del precio, sino en la aparición simultánea de tres características clave: deterioro continuo de la demanda, salida de capital institucional, colapso de la estructura de soporte a largo plazo. Actualmente, todas estas condiciones se cumplen.

Rendición técnica — soporte convertido en resistencia

Bitcoin ha roto de manera decisiva las medias móviles de 200 y 365 días, que históricamente marcan la frontera entre mercado alcista y bajista. Lo que preocupa aún más:

• Cada rebote cerca de estas medias es seguido por una fuerte venta, indicando que el soporte previo se ha convertido en una resistencia sólida
• El precio del mercado se acerca al nivel de precio realizado por los poseedores a corto plazo, y una caída por debajo implica que todos los inversores recientes están en pérdidas, lo que puede desencadenar ventas de pánico
• La tendencia descendente clara en las líneas semanales y mensuales, con máximos más bajos y mínimos más bajos, y la media móvil de 200 semanas que pasa de soporte a resistencia

Retirada institucional — de entrada a salida

El cambio más notable en este ciclo ocurrió a nivel institucional:

• El ETF de Bitcoin spot, que había estado en flujo neto positivo desde principios de 2025, se ha revertido a ventas netas, reflejando no solo la toma de ganancias, sino también un cambio en la actitud de riesgo hacia la evitación del riesgo
• En un entorno de altas tasas de interés, los bonos del Estado y los fondos del mercado monetario vuelven a ser atractivos, y el rendimiento sin riesgo del 5%+ de los activos tradicionales genera una competencia enorme frente a Bitcoin, que no genera rendimiento nativo
• Los inversores institucionales están reequilibrando sus carteras, reduciendo exposición a activos volátiles

Explosión de stablecoins — ¿pólvora seca o huida?

El mercado ha observado un fenómeno contradictorio: la caída en la dominancia de Bitcoin, pero sin que los fondos se muevan hacia altcoins, sino que ingresan en masa en stablecoins. La capitalización ha alcanzado niveles históricos, lo cual es una espada de doble filo:

• Por un lado, indica que el capital está saliendo del ecosistema cripto
• Por otro, esta acumulación de “pólvora seca” en el exterior es precisamente una característica típica de los fondos en el fondo del mercado bajista — los inversores mantienen sus monedas en espera; cuando cambie el sentimiento, estos fondos serán el motor de la próxima tendencia alcista

La actividad en la cadena entra en hibernación

Cuando el precio se retrasa respecto a los fundamentos de la red, los indicadores en la cadena ya muestran señales tempranas.

Caída en volumen y dificultades para los mineros

Durante los periodos de euforia pasada, los mempools estaban congestionados, las tarifas altas y los ingresos de los mineros eran abundantes. Ahora, los mempools están vacíos, las transacciones son rápidas y baratas, y el valor total en dólares de las transacciones diarias en la red ha disminuido notablemente — lo que indica que las ballenas y los institucionales están en modo observación, sin querer mover grandes cantidades de BTC.

Lo que es aún más peligroso en el nivel de los mineros:

• La tasa de hash sigue siendo alta, pero la caída en el precio de Bitcoin ha comprimido severamente las ganancias de los mineros, y el hash price está en mínimos históricos
• Los ingresos por tarifas de transacción se desploman, y los mineros con menor escala y eficiencia se ven forzados a apagar sus equipos o vender inventario, aumentando aún más la presión de venta en el mercado

Los minoristas ya han abandonado

El número de direcciones activas diarias ha caído a niveles similares a los de principios del ciclo anterior, y el número de nuevas direcciones no nulas ha disminuido drásticamente. Este indicador es crucial porque representa la adopción y participación: los “turistas cripto” y los especuladores minoristas han salido, quedando solo los hodlers firmes a largo plazo.

Aunque esto elimina la burbuja especulativa, también elimina la presión de compra constante necesaria para mantener precios altos. Sin nuevos usuarios, es difícil que el precio encuentre un impulso al alza.

Pero el mercado bajista también es una oportunidad disfrazada

La verdadera riqueza no se crea en los mercados alcistas, sino que se construye en los bajistas. Cuando el mercado está en rojo, es el momento para que los inversores estratégicos construyan posiciones con calma.

Por qué el espacio a la baja ya es limitado

• El precio ha caído desde un máximo histórico de 126.08K hasta 91.84K, una caída superior al 30%
• Cuando la caída alcanza el 70-80% (común en los mercados bajistas históricos), el espacio a la baja es muy limitado, mientras que el potencial de subida es enorme
• Esto es “riesgo asimétrico y recompensa” — riesgo pequeño, potencial de retorno grande

Recomendaciones tácticas

1. La media de costo en dólares es mejor que el timing En una tendencia bajista, la inversión periódica (DCA) es una herramienta poderosa. No intentes predecir el fondo absoluto (atacar en la caída), sino compra en tramos para reducir el costo promedio.

2. Enfócate en los constructores y mantenedores Durante el mercado bajista, seguir desarrollando código, actualizando productos y avanzando en proyectos suele convertirlos en los líderes de la próxima fase. En momentos de baja valoración, estos proyectos pueden ofrecer retornos extraordinarios.

3. Gestiona bien tu flujo de caja Asegúrate de no tener que vender en el fondo para cubrir gastos, esto es esencial para sobrevivir el ciclo.

El epílogo histórico y los fundamentos permanecen intactos

En 2014, 2018 y 2022, se repitieron escenarios similares: el mercado limpia apalancamiento, elimina a los inversores indecisos y reinicia la base. Cada mercado bajista termina dando paso a un nuevo mercado alcista.

Más importante aún, aunque los medios proclamen “Bitcoin está muerto”, la red sigue generando un bloque nuevo cada diez minutos. La descentralización, la resistencia a la censura y la escasez no han cambiado, y en un contexto de incertidumbre global, se vuelven aún más valiosos.

La estructura actual del mercado no es una advertencia para los pacientes, sino una invitación. Quienes planten en este invierno cosecharán en la próxima primavera.