Máximos históricos: El apalancamiento en Wall Street rompe récords y replica la burbuja especulativa de hace dos décadas

La presión sobre los mercados financieros estadounidenses continúa intensificándose. Los registros más recientes revelan un incremento significativo en los tipos de margen utilizados por los inversores, con la deuda total de margen alcanzando cifras sin precedentes en noviembre.

Números que generan alarma

En el último mes, la deuda de margen de negociación en el mercado estadounidense creció 30 mil millones de dólares adicionales, consolidándose en 1.21 trillones de dólares. Esta expansión representa el séptimo incremento consecutivo, demostrando una tendencia acelerada y sostenida hacia mayores niveles de endeudamiento especulativo.

El panorama de los últimos siete meses resulta aún más preocupante: la deuda de margen se disparó 364 mil millones de dólares, equivalente a un aumento del 43% en apenas medio año. Cuando se ajusta por inflación, el crecimiento interanual alcanza el 32%, confirmando que el fenómeno supera las simples fluctuaciones nominales.

Comparación con la época especulativa

Lo que verdaderamente alarma a los analistas es la comparación histórica. La proporción entre deuda de margen y la oferta monetaria M2 ha saltado al 5.5%, superando por primera vez en más de dos décadas el nivel que caracterizó la burbuja de internet del año 2000.

Los distintos tipos de margen —desde operaciones intradía hasta posiciones a mediano plazo— muestran patrones similares de crecimiento acelerado, indicando que el apalancamiento no se concentra en un segmento específico, sino que es sistémico en toda la industria.

Implicaciones del mercado

El contexto actual sugiere que el apalancamiento en la inversión estadounidense ha alcanzado territorios extremadamente peligrosos. Históricamente, estos máximos han precedido a correcciones severas en los mercados, razón por la cual los gestores de riesgo y reguladores comienzan a sonar las alarmas.