De AI Darling a Escéptico del Mercado: La Alta Valoración de Oracle se Desvanece Ante Preocupaciones de Ejecución

defi_detective · 2026-01-12T06:58:55+00:00

El estado de Oracle como uno de los principales proveedores de infraestructura de IA ha caído en picado, con sus acciones bajando un 49% desde un máximo de $345. El aumento del gasto de capital y los retrasos en proyectos clave han llevado a los inversores a cuestionar sus perspectivas de crecimiento y valoración.

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2026-01-12 06:58:55

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El estatus alguna vez celebrado de Oracle como “proveedor de infraestructura backend para la revolución de la IA” se ha deteriorado rápidamente a medida que cambia el sentimiento del mercado. La gigante tecnológica, cuya acción alcanzó $345 en septiembre—elevar brevemente al fundador Larry Ellison a la posición de la persona más rica del mundo—ahora cotiza cerca de $177, lo que representa una caída devastadora del 49% desde su pico.

El colapso de la narrativa de la IA

Los inversores que se habían unido a Oracle estaban principalmente atraídos por las Obligaciones de Rendimiento Restantes (RPO) de la compañía, posicionándola como un indicador de la demanda sostenida de infraestructura de IA. Esta tesis optimista se basaba en dos pilares críticos: capacidades de ejecución agresivas y flujo de caja predecible. Ambos ahora están bajo un escrutinio severo.

Los desafíos gemelos deshacen la historia

El primer golpe llegó con la actualización de la orientación fiscal del Q2 de 2026 de Oracle, en la que la compañía elevó su perspectiva de gasto de capital a $50 billion. Este compromiso asombroso obligó al mercado a confrontar una realidad incómoda: construir centros de datos mediante una emisión masiva de deuda conlleva un riesgo financiero sustancial. El modelo de infraestructura financiada con deuda que parecía plausible durante el entusiasmo máximo ahora genera preocupaciones generalizadas sobre la durabilidad del balance y los retornos para los accionistas.

El segundo desafío resultó aún más dañino. Los informes indican que el proyecto de centro de datos de Oracle para OpenAI enfrenta un posible retraso que se extiende hasta 2028. Este aplazamiento esencialmente anula la ventaja competitiva que había justificado la valoración premium de Oracle. La velocidad y la certeza en la ejecución eran las piedras angulares de la convicción de los inversores; sin ellas, la narrativa colapsa.

Una recalibración del mercado

La caída adicional del 5% de hoy subraya que los inversores están reevaluando fundamentalmente las perspectivas de crecimiento de Oracle. La brecha entre percepción y realidad—entre el bombo de la infraestructura de IA y la complejidad operativa intensiva en capital—se ha ampliado considerablemente, dejando a los accionistas a reconsiderar si la valoración premium de Oracle alguna vez tuvo fundamento.

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