La $3 Mil Millonaria Apuesta de Phantom: Escapando de la Locura de los Memes y la Ansiedad de la Supervivencia en Múltiples Cadenas

El espacio de carteras cripto independientes en 2025 está experimentando una reestructuración brutal. A medida que la especulación con memecoins se enfría y los traders casuales migran hacia plataformas afiliadas a exchanges que ofrecen tarifas superiores y programas de incentivos, los operadores de carteras independientes ven cómo su cuota de mercado se reduce. En este entorno de alta presión, Phantom recaudó $150 millones para alcanzar una valoración de $3 billones, sin embargo, sus métricas principales de trading están colapsando—revelando la ansiedad detrás de sus cifras principales.

De la cartera nativa de Solana a ambiciones de cross-chain

La historia de origen de Phantom se remonta a 2021, cuando el ecosistema DeFi de Solana experimentaba un crecimiento explosivo pero carecía de infraestructura pulida. Los fundadores, que previamente desarrollaron protocolos en 0x Labs, identificaron un punto crítico de dolor: las carteras existentes como MetaMask ofrecían poca compatibilidad con Solana y sobrecargaban a los usuarios con la gestión compleja de frases semilla.

El avance de Phantom llegó mediante la simplificación. Al introducir inicio de sesión por email, desbloqueo biométrico y respaldo en la nube encriptado como alternativas al almacenamiento manual de claves, el equipo redujo drásticamente la barrera para nuevos usuarios. El producto se lanzó en abril de 2021 y alcanzó un millón de usuarios en pocos meses.

La trayectoria de financiamiento reflejó este éxito:

• Julio 2021: $9 millones en Serie A (a16z)
• Enero 2022: $109 millones en Serie B con valoración de $1.2 mil millones (Paradigm)
• Principios de 2025: $150 millones en ronda valorando la cartera en $3 billones

Para diversificarse más allá de sus raíces en Solana, Phantom amplió soporte a Ethereum, Polygon, Bitcoin, Base y Sui. Sin embargo, aún existe una brecha notable: la integración nativa con BNB Chain no está presente, frustrando a los usuarios que buscan airdrops cross-chain.

Titulares de crecimiento ocultan una tendencia preocupante

En la superficie, 2025 entregó métricas impresionantes. Los usuarios activos mensuales crecieron de 15 millones al inicio del año a casi 20 millones en diciembre, con un aumento especialmente en India y Nigeria. Los activos bajo custodia superaron los $25 billones, y los ingresos semanales alcanzaron un pico de $44 millones—superando en ciertos momentos las cifras de MetaMask, con ingresos anuales acumulados que se acercan a $570 millones.

La ansiedad aparece al examinar los volúmenes de trading. Según Dune Analytics, la participación de Phantom en swaps integrados se desplomó del ~10% a principios de año a solo 0.5% en diciembre. Los principales wallets de exchanges ahora controlan el mercado, aprovechando ventajas en tarifas y programas agresivos de airdrops para captar a traders de alta frecuencia. La presión competitiva es implacable.

Aún más profundo: el 97% de la actividad de swaps de Phantom ocurre en Solana, creando un riesgo de concentración peligroso. A medida que el valor total bloqueado en Solana cayó un 34% desde un pico de $13.22 mil millones en septiembre a $8.67 mil millones, las mecánicas de trading de Phantom sufrieron un impacto directo.

La ofensiva de nuevos productos

Frente a estos vientos en contra, Phantom lanzó una ofensiva de diversificación:

Capa de trading: La integración de contratos perpetuos Hyperliquid generó $1.8 mil millones en volumen de trading en 16 días y $930,000 en ingresos mediante reembolsos por código de desarrollador. La adquisición de Solsniper (rastreador de memecoin) y SimpleHash (datos NFT) señaló una inclinación estratégica hacia la retención de traders especializados.

Capa de pagos: La stablecoin CASH, lanzada en septiembre de 2024, superó el $100 millón en suministro con picos de volumen de transacción de 160,000 diarios. Sus transferencias P2P sin tarifas y recompensas por préstamos la diferencian de las stablecoins genéricas. En diciembre, Phantom lanzó en EE. UU. la tarjeta de débito Phantom Cash, permitiendo gastos en cadena mediante integración con Apple Pay y Google Pay.

Infraestructura de mercado: Se lanzó una plataforma de mercado de predicciones el 12 de diciembre, integrando contratos de Kalshi directamente en la experiencia de la cartera. El SDK “Phantom Connect” busca unificar la identidad en aplicaciones Web3, reduciendo la fricción tanto para desarrolladores como para usuarios.

El problema de la “última milla” sigue sin resolverse

El CEO Brandon Millman declaró públicamente que no hay planes para emisión de tokens, IPO o blockchain propio en el corto plazo. En cambio, la visión se centra en una tesis única: el fin del juego en cripto no se define por el dominio en volumen de trading, sino por qué plataforma normaliza primero los pagos diarios.

Pero este camino está lleno de competidores establecidos. Los rivales ya lanzaron tarjetas antes y con mayor alcance geográfico. La asociación de MetaMask con Mastercard, aunque limitada a las redes Ethereum y Linea, ya opera en mercados de la UE, Reino Unido y América Latina. El lanzamiento de la tarjeta solo en EE. UU. de Phantom enfrenta incertidumbre en adopción.

El juego de stablecoins presenta riesgos similares de ejecución. El precedente histórico—como la caída de mUSD de MetaMask de más de $100 millones a $25 millones en semanas—sugiere que las stablecoins nativas de wallets luchan por sostener efectos de red sin una integración sistémica.

Conclusión: una apuesta de doble vía

A medida que la euforia por los memecoins se desvanece, Phantom enfrenta una pregunta fundamental: ¿puede una cartera independiente sobrevivir frente a competidores controlados por exchanges? Su respuesta implica una estrategia simultánea de dos frentes.

Por un lado, en derivados, Phantom profundiza su compromiso con traders avanzados mediante Hyperliquid y mercados de predicciones. Por otro, en el lado del consumidor, CASH y la tarjeta de débito representan un intento de anclar el valor de la stablecoin a través del uso diario.

Este enfoque bifurcado no es solo una diversificación de productos—es una recalibración filosófica. En lugar de competir en métricas de volumen de trading (un juego perdido), Phantom redefine el éxito en torno a la utilidad financiera y la retención de usuarios. Si esta historia de redención tendrá éxito o fracasará dependerá en gran medida de la velocidad de ejecución, la adopción por parte de comerciantes y si el momento de mainstream de cripto realmente llegará alguna vez.