Snowball: la meme coin que automatiza el market making (y los desarrolladores no pueden escapar)

¿Por qué ahora los meme dog coin atraen menos y qué está cambiando?

El mercado cripto de diciembre está bastante apático. Las actividades on-chain se han ralentizado, los volúmenes disminuyen, y en las comunidades chinas pocos parecen aún interesados en nuevas oportunidades. Sin embargo, en la esfera anglófona está emergiendo una discusión interesante en torno a un proyecto que desafía el modelo tradicional de los meme coin: Snowball, lanzado en pump.fun el 18 de diciembre. En solo cuatro días alcanzó una capitalización de 10 millones de dólares, generando un efecto-riqueza localizado en un período donde ni siquiera los meme dog coin logran captar atención. La comunidad china aún no lo ha discutido, pero esto podría ser precisamente el punto: el mecanismo de Snowball representa un intento de responder a un problema estructural de los meme coin tradicionales.

Cómo funciona el ciclo de vida tradicional de los meme coin (y dónde falla)

En pump.fun cualquiera puede crear un token en pocos minutos. El creador tiene la posibilidad de configurar una “creator fee”, un porcentaje retenido de cada transacción que termina en su cartera. Normalmente, este porcentaje oscila entre el 0,5% y el 1%, y teóricamente debería servir para construir comunidades o gestionar marketing. En la práctica, el guion es casi siempre el mismo: el desarrollador acumula comisiones hasta alcanzar una cifra significativa, luego desaparece con los fondos. Es el ciclo vital típico de los shitcoins: lanzamiento → crecimiento → recaudación de comisiones → fuga.

Los inversores en realidad no apuestan al valor del token en sí, sino a la buena fe de quien lo creó. Una suposición débil, que suele demostrarse equivocada en la mayoría de los casos.

La propuesta de Snowball: transformar las comisiones en presión de compra automática

Snowball intenta reescribir este guion. Renuncia completamente a las creator fee personales. El 100% de las comisiones generadas no termina en la cartera de nadie, sino que se transfiere automáticamente a un bot de market making on-chain que realiza tres operaciones recurrentes:

Primero: acumula los fondos de las comisiones y los usa para comprar tokens en el mercado, creando demanda artificial.

Segundo: añade los tokens comprados y la cantidad correspondiente de SOL en el pool de liquidez, aumentando la profundidad del mercado.

Tercero: quema el 0,1% de los tokens en cada ciclo, introduciendo un elemento deflacionario.

Un elemento adicional: el porcentaje de fee no es estático, sino que varía entre el 0,05% y el 0,95% según la capitalización. Cuando el market cap aún es bajo, el porcentaje aumenta para permitir que el bot acumule “municiones” más rápidamente; cuando la capitalización crece, la fee disminuye para reducir la fricción en las transacciones. ¿El resultado teórico? Un ciclo autoalimentado: transacciones → comisiones → compras automáticas → aumento del precio → más transacciones atraídas → más comisiones. Esto es lo que se llama “efecto bola de nieve” (snowball effect): cada movimiento alimenta al siguiente.

Los números después de los primeros cuatro días

Snowball fue lanzado el 18 de diciembre. A pocos días, aquí está la instantánea on-chain:

• Capitalización: pasó de cero a 10 millones de dólares
• Volumen 24h: más de 11 millones de dólares
• Número de wallets poseedores: 7.270 direcciones
• Concentración: los 10 principales poseen aproximadamente el 20% de la oferta; el mayor holder individual tiene el 4,65%
• Transacciones totales: más de 58.000, de las cuales 33.000 compras (4,4 millones de dólares) y 24.000 ventas (4,3 millones)
• Flujo neto: aproximadamente 100.000 dólares
• Liquidez en el pool: aproximadamente 380.000 dólares (mitad en tokens, mitad en SOL)

La distribución está relativamente dispersa, sin wallets que controlen el 20-30% de la oferta. Las compras y ventas están prácticamente en equilibrio, sin presión de venta dominante. La profundidad del mercado sigue siendo limitada para esta capitalización: órdenes de gran tamaño podrían generar un slippage significativo.

Es interesante notar que el exchange Alpha anunció el listing en menos de 96 horas tras el lanzamiento, confirmando la tendencia a corto plazo y el interés del mercado.

¿Por qué el mecanismo atrae atención (y por qué sigue siendo arriesgado)

La comunidad anglófona aprecia que Snowball sea el primer meme coin que “congela” el 100% de las creator fee en el protocolo. Estructuralmente, los desarrolladores no pueden huir con los fondos. Todo es público y verificable on-chain. Es una narrativa de seguridad que resuena especialmente en un momento donde la confianza en los creadores de meme coin está en mínimos.

Pero hay un pero crucial: la seguridad del mecanismo no equivale a capacidad de ganancia. El efecto bola de nieve funciona solo si hay volumen suficiente para generar comisiones que alimenten al bot. Cuantas más transacciones, más “municiones” para los buybacks, más fuerza en la presión de compra, más sube el precio, más personas entran a hacer trading. Es el escenario ideal, pero requiere un impulso externo inicial.

¿Qué pasa si ese impulso no llega? Si el volumen cae, el bot recibe menos comisiones, los buybacks pierden fuerza, el soporte al precio se debilita, el interés disminuye aún más. El flywheel puede girar también en sentido inverso.

Los límites reales del mecanismo

El mecanismo resuelve un problema específico: impide que los desarrolladores huyan con los fondos. Pero los riesgos de los meme coin son muchos otros: dumps masivos por parte de grandes holders, liquidez insuficiente, pérdida de narrativa, manipulación. Un buyback al 100% de las comisiones sirve de poco si se da uno de estos escenarios.

Además, el concepto de market making automático mediante mecanismos de incentivación no es nuevo. En 2021, OlympusDAO con su modelo (3,3) capturó decenas de miles de millones de dólares, prometiendo que “si nadie vende, todos ganan” mediante una compleja teoría de juegos aplicada al staking. Terminó con un colapso en espiral y pérdidas superiores al 90%. Antes estuvo Safemoon, con su sistema de “tasas en cada transacción redistribuidas a los holders”, también presentado como una innovación mecánica revolucionaria. Acabó con una investigación de la SEC y acusaciones de fraude contra el fundador.

El mecanismo puede ser un gancho narrativo potente, capaz de atraer capital a corto plazo. Pero no crea valor intrínseco. Cuando los flujos de capital externo se agotan, incluso el ciclo más sofisticado se detiene.

Qué está ocurriendo realmente en el mercado de los meme coin

Snowball y proyectos similares (como FIREBALL, que adopta un enfoque paralelo) demuestran que el mercado de los meme coin está explorando nuevas direcciones. Los métodos tradicionales de hype y community shilling están perdiendo eficacia. La narrativa de “seguridad estructural mediante diseño mecánico” parece ser una de las nuevas estrategias. Pero es importante recordar: el diseño innovador es solo una etiqueta de marketing, no una garantía de éxito.