Las stablecoins superan los 2 billones de dólares, y la era de la integración masiva entre bancos y DeFi comienza oficialmente

¿Qué ha pasado en el mundo de las criptomonedas esta semana? Resumen en una frase: el marco regulatorio se está desplegando globalmente, los bancos comienzan a aprovechar la cadena de bloques, y las verdaderas oportunidades quizás no estén en la tokenización en sí misma, sino en la capa de derivados.

📊 Datos que hablan: las stablecoins ya no son “de frontera”

El volumen de transacciones mensual supera los 2 billones de dólares, ¿qué indica esto? Que las stablecoins dejan de ser una herramienta minoritaria para convertirse en parte fundamental de la infraestructura de pagos global.

El panorama del mercado actual es muy claro:

• Capitalización total: 3081.74 mil millones de dólares, con un crecimiento semanal de 255.5 mil millones
• Dominancia de USDT: aún mantiene firmemente el 60.20% del mercado, difícil de desplazar por otras monedas
• USDC en segundo lugar: 776.41 mil millones de dólares, con una participación del 25.19%, siendo el único competidor relevante

La distribución en cadena también es interesante: Ethereum, aunque es la más antigua, tiene la mayor capacidad de captación de valor (1673 mil millones); Tron, aunque discreto, ha acumulado silenciosamente 801.05 mil millones; Solana, con 1561.6 mil millones, parece pequeña pero muestra un crecimiento agresivo.

¿Cuál es la verdad detrás de esto? El “efecto red” del dólar en el sistema financiero global se fortalece cada vez más. Aunque los países claman por “desdolarizarse”, en el momento de pagar, siguen usando stablecoins en USD. Por eso, los gobiernos no pueden quedarse quietos: o emiten su propia stablecoin, o quedan atados al ecosistema del dólar.

🏛️ Gran giro regulatorio: de “prohibir” a “estructurar”

Estados Unidos: la FDIC empieza a redactar reglas

La noticia más importante de esta semana es que la FDIC anunció que publicará un marco regulatorio formal para las stablecoins. Esto no es solo una noticia, es un cambio histórico: el gobierno de EE. UU. pasa de “estamos investigando” a “estableceremos reglas”.

Según la ley GENIUS, que entró en vigor en julio, la Reserva Federal regula la estabilidad macroeconómica, OCC emite licencias, y por primera vez la FDIC tendrá supervisión directa sobre los emisores de stablecoins. Esta semana dijeron: el primer documento de solicitud se publicará este mes, y a principios de 2026 se lanzarán estándares detallados para capital, liquidez y reservas.

La gran pregunta: ¿los bancos emitirán stablecoins o “depósitos tokenizados”? Parecen iguales, pero en realidad son muy diferentes.

Stablecoins = mercado abierto, cualquiera puede emitir, 100% en respaldo de efectivo, fondos completamente bloqueados, el multiplicador de préstamos bancarios se elimina. Desde la perspectiva bancaria, esto es una pesadilla — el margen neto(NIM) se comprime.

Depósitos tokenizados = siguen siendo exclusivos de los bancos, son pasivos del banco, pueden participar en creación de crédito y ganar intereses. Solo que la liquidación pasa de T+1 a segundos. Es una actualización defensiva para los bancos, que mantiene su capacidad de ganar dinero.

¿Por qué prefieren los bancos los depósitos tokenizados? Porque quieren proteger su NIM. Esa es la lógica central: toda reforma digital para los bancos empieza preguntándose: ¿esto reducirá mi margen? Si no lo reduce, lo harán.

Desde una perspectiva más amplia, EE. UU. está construyendo una arquitectura de tres capas con estas herramientas: en la base, depósitos tokenizados que soportan liquidación en tiempo real y gestión de liquidez; en el medio, un libro mayor compartido entre bancos para interoperabilidad; en la capa superior, stablecoins que conectan el ecosistema financiero abierto. Es un intento de “institucionalizar DeFi”.

Europa: emisión conjunta de moneda

Diez grandes bancos europeos (BNP Paribas, ING, UniCredit, etc.) han unido fuerzas para crear la alianza Qivalis, con planes de lanzar una stablecoin en euros en la segunda mitad de 2026.

Parece simple, pero la intención es muy importante: Europa no puede dejar que la stablecoin en dólares domine el mercado. Aunque actualmente el mercado de stablecoins en euros solo tiene 6.7 millones de dólares, es un tema político, no de mercado. La alianza busca construir una infraestructura de pagos en cadena, 24/7, sin intermediarios tradicionales ni pools de liquidez dispersos — una amenaza directa al sistema estadounidense.

Asia en acción

Corea: deben presentar legislación antes de enero, quieren una “stablecoin local” con control mayoritario por bancos (>50%). La ansiedad es clara: temen quedar atrapados en el ecosistema del dólar.

Canadá: también busca regular una stablecoin en CAD, con la intención de mejorar la eficiencia del pago mediante liquidación 24/7.

Israel: adopta un enfoque dual: regula estrictamente las stablecoins privadas y promueve el shekel digital. Es una estrategia inteligente — ni cerrarlo por completo, ni abrirlo totalmente.

Una tendencia clara: los bancos centrales de todo el mundo están usando las stablecoins para redefinir la “soberanía monetaria”. No buscan prohibir, sino que si alguien emite, ellos quieren tener el control total.

🚀 La verdadera estrella de los RWA: los derivados sintéticos, el futuro

Esta semana Coinbase Ventures propuso un concepto: “La Perpificación de Todo”. Aunque suena simple, representa la segunda curva de crecimiento en el campo de los RWA.

¿Cuál es la primera curva? La tokenización, trasladar activos a la cadena, convertir en NFT, mantener la propiedad. Amundi, la mayor gestora europea, tokenizó fondos monetarios en Ethereum esta semana. Es atractivo, pero en realidad solo es mover el sistema existente a otra plataforma.

¿Y la segunda curva? Derivados sintéticos. No es necesario tokenizar realmente los activos, basta con trasladar la información de precios para que puedan negociarse en contratos perpetuos(Perps).

Imagina: no necesitas poseer acciones de Tesla ni esperar a que un custodio las mueva a la cadena; ahora puedes hacer trading apalancado en el precio de Tesla en Injective o Hyperliquid con USDC. Lo mismo para Apple, oro, incluso acciones privadas.

¿Por qué es tan importante?

1. Velocidad: sin esperar definiciones legales de activos, el mercado puede crearse en segundos
2. Liquidez: el 99% de los traders no quieren poseer activos, solo apostar a precios, volatilidad y correlaciones
3. Escala: el mercado OTC de derivados en EE. UU. mueve 10 billones de dólares al año, y ahora se está trasladando a la cadena

Datos: Hyperliquid ya domina más del 80% del volumen de Perps en cadena, Injective permite negociar precios de Apple, Circle, Nvidia, y Trove incluso ha añadido cartas Pokémon a su sistema de contratos perpetuos.

¿Aplicaciones más audaces? Un proyecto llamado Ostium usa RWA Perps para inversión transfronteriza — inversores no estadounidenses quieren acceder al mercado de EE. UU., pero el proceso tradicional es muy complejo (múltiples intermediarios, custodios, brokers, costos y lentitud). Ostium transmite señales de precios mediante contratos perpetuos, con total transparencia, negociación 24/7, liquidación en segundos y autogestión en contratos inteligentes. Es una especie de “bypass” legal y técnico que redefine el modelo de los brokers.

¿Qué hacen en esencia los derivados RWA? Transforman el “precio” en infraestructura del protocolo, usando colaterales encriptados para impulsar una red global de liquidez, conectando directamente las señales del mercado estadounidense con los pools de inversión globales. Es una reestructuración del sistema de valoración financiera con blockchain.

Esto explica por qué el mercado de RWA creció casi un 300% este año: la verdadera oportunidad no está en “llevar acciones a la cadena”, sino en “crear derivados que permitan a todos negociar cualquier precio en todo el mundo”.

💰 Auge de financiamiento: quién apuesta

Las nuevas rondas de financiamiento de esta semana son muy representativas:

• Ostium (RWA Perps): 2.4 millones de dólares, con inversión de General Catalyst y Jump Crypto. El volumen de negociación ya alcanza los 2.500 millones, y estos están amenazando la industria de CFD (que mueve 10 billones de dólares al año).

• Fin (antes TipLink, fundado por ex-empleados de Citadel): 1.7 millones, liderada por Pantera, con participación de Sequoia y Samsung Next. Enfocada en transferencias transfronterizas de gran volumen, soportando operaciones de millones a miles de millones de dólares. Es una competencia directa a SWIFT.

• Axis: 500 mil dólares, con inversión de Galaxy Ventures. Ofrece protocolos de rendimiento en cadena, ya en prueba con 100 millones en despliegue, usando arbitraje delta-neutral para lograr un ratio de Sharpe de 4.9. Es una reimplementación en cadena de la lógica de los hedge funds de Wall Street.

• N3XT (ex alto ejecutivo de Signature Bank): 72 millones de dólares, con apoyo de Paradigm, HACK VC y Winklevoss Capital. Modelo de “banco estrecho” — reservas completas, liquidación en tiempo real, automatizada en contratos inteligentes. Una redefinición de la banca.

¿Por qué estas rondas apuntan en la misma dirección? Porque toda la industria está trabajando en un gran cambio: reconstruir la infraestructura financiera con blockchain, reemplazando bancos, liquidaciones, derivados e inversiones en toda la cadena.

🌍 Nuevas aplicaciones: de herramientas a infraestructura

Un último tendencia que puede pasar desapercibida pero es muy importante: las stablecoins y la infraestructura blockchain empiezan a entrar en escenarios que requieren máxima “confianza”.

El caso de Cobo y la Cruz Roja de Hong Kong: en la ayuda tras el incendio en Tailandia, usaron una billetera benéfica en blockchain desarrollada a medida, soportando 13 cadenas y múltiples criptoactivos, con todas las tarifas cubiertas por Cobo, asegurando que el 100% de las donaciones se destinen a la ayuda. Ya recaudaron 2.32 millones de HKD, totalmente rastreables en cadena.

El fondo benéfico de Circle: con una participación del 1%, invierte en instituciones financieras comunitarias en EE. UU. (CDFIs), promoviendo financiamiento a pequeñas empresas y inclusión financiera. Ya han usado USDC para ayuda humanitaria en Ucrania y Venezuela.

¿Qué significa esto? De herramientas de pago a infraestructura social. Ya no se trata solo de “ganar dinero con stablecoins”, sino de “resolver problemas de confianza con stablecoins y transparencia en cadena”. Esta adopción institucional impulsará la regulación y estabilidad del ecosistema.

Conclusión: dos tendencias seguras

1. Marco regulatorio formalizado = las stablecoins pasan de ser un área gris a una parte institucionalizada. Los países compiten por la narrativa, pero la dirección es clara: si quieres emitir, debes aceptar regulación estricta.

2. Explosión de derivados RWA = el crecimiento real no está en poseer activos tokenizados, sino en usar derivados para crear una red global de liquidez. Esto implica mover un mercado de más de 10 billones de dólares en transacciones anuales.

Todo lo demás son detalles. Lo realmente importante es que bancos, bancos centrales e inversores institucionales están empezando a tomar en serio este movimiento. La transición de “prohibir” a “participar” está ocurriendo mucho más rápido de lo que muchos creen.