## Instituciones acumulan Bitcoin mientras ETF experimenta fuerte salida de capital

El mercado de Bitcoin experimenta una paradoja intrigante: mientras los fondos cotizados retiran capital de forma masiva, los compradores institucionales han comenzado a absorber más BTC de lo que la red genera diariamente. Este fenómeno marca un punto de quiebre importante tras semanas de presión alcista.

### La demanda corporativa vuelve a dominar la oferta de minería

Según análisis recientes del fondo cuantitativo Capriole Investments, las compras de instituciones ahora superan en un 13% la cantidad de Bitcoin generada por los mineros en base diaria. Este es un desarrollo significativo que no se había visto desde inicios de noviembre, sugiriendo un cambio en el comportamiento del capital institucional.

Los últimos tres días han sido cruciales: la acumulación corporativa ha logrado un balance positivo frente a la nueva oferta minada. Con Bitcoin cotizando alrededor de $91.84K tras caer más del 30% desde máximos de $126.08K, aparentemente los compradores grandes ven oportunidad en estos niveles deprimidos.

Charles Edwards, analista de Capriole, contextualiza este movimiento dentro de un período particularmente volatil para el mercado. La volatilidad entre máximos y mínimos recientes ha generado estrés considerable entre actores del mercado, incluyendo empresas que mantienen tesorerías corporativas en Bitcoin.

### Divergencia entre flujos de inversión y convicción de largo plazo

Las plataformas de análisis de blockchain documentan un escenario paradójico esta semana. Mientras instituciones estadounidenses canalizan aproximadamente 635 millones de dólares fuera de fondos de Bitcoin al contado en solo dos días, los datos onchain revelan una narrativa diferente.

CryptoQuant describe el contexto actual como un "mercado en transición", donde el pesimismo inmediato contrasta con compras estratégicas de actores con mayor horizonte temporal. Las salidas de vehículos de inversión convencionales no necesariamente reflejan desconfianza fundamental en Bitcoin.

El análisis en cadena indica que los fundamentos de la red continúan respaldando entrada de valor, incluso cuando ETF y otros instrumentos financieros tradicionales registran retiros. Esta brecha entre el flujo institucional convencional y la acumulación real de bitcoin subraya tensiones entre presiones de corto plazo versus expectativas de apreciación a largo plazo en el mercado.

### El desafío de las tesorerías corporativas

Un factor complicado en esta ecuación es el desempeño de empresas como MicroStrategy, que mantienen las mayores reservas corporativas de Bitcoin a nivel mundial. A pesar de la caída de precios, estas compañías han continuado aumentando sus posiciones, creando dinámicas complejas en el mercado.

Edwards ha señalado que descuentos récord respecto al valor de mercado de estas tesorerías, combinados con creciente apalancamiento, crean lo que describe como un "ciclo corporativo roto". Este estrés estructural podría estar dificultando que Bitcoin encuentre su "camino de menor resistencia" hacia recuperación de precios, incluso con fundamentos favorables.

La coexistencia de demanda institucional directa y presión desde activos financieros tradicionales define la compleja realidad actual del mercado de Bitcoin.